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汉和资本:投资者穿越指南

2020-12-28 13:43 来源:汉和资本

摘要:重走的历史可能并不尽相同,但历史也总是押着韵脚,愿我们还能在未来重逢。

穿越,或者时间旅行,一直是文学和影视作品中经久不衰的题材,主人公回到过去,带着上帝视角,知悉未来,于是小到改变自我,弥补过去的遗憾,大到遏止灾难、战争,影响历史发展进程等等,让观众和读者直呼过瘾。如果能回到过去就好了,我一定会怎样怎样,或者我一定不会怎样怎样,相信是每个人都曾想过的事情。

可事实是千金难买早知道,世间难求后悔药。比如对投资来说,大家最常懊悔的就是错过牛股,时间短点的,可能会想,早知道它今天能涨这么多,我昨天就买了;时间长点的,可能会想,早知道它后面能涨十倍,我就不那么早卖了。如果时间能够倒流,就好了。

穿越回到过去,无非面对两种可能的情况,一种是过去完全重演,一种是过去似曾相识,但细节不尽相同,也就是到了一个平行宇宙。如果可以,我想绝大多数的读者都会选择第一种情况,本身穿越回去想要获得的最大好处,就是能打开上帝视角,享受躺赢的感觉。穿越回到的时间点不用很早,就能享受到2007-2008年的牛市,2015年的牛市,同时可以逃过2008年和2015年的股灾,足够完成财富快速的积累。

但各位有没有考虑一个问题,即使幸运的赶上了第一种情况,时间总还是会将你重新推到现在这个时点,从这个时点向后,你仍然需要面对未知的世界,并且再没有现成的攻略可以参考,上帝视角不复存在,但日子还在向前。

这时的财富体量经过多年的累积,远比以前要大得多,你所面对的恐慌和焦虑也将成倍的放大。你可以说,我从此金盆洗手,远离股市,但你的烦恼不会就此终止;如果你继续留在市场中,由于缺少真正的应对能力,你不再是众人眼中的股神,凭借时光倒流获取的财富,会凭实力还回去。

回到过去,就一定会获得一个更好的结果么?

如果诸位读者只想享受一段先知的生活,那这篇文章并不会有大的用途,如果诸位读者决定做最乐观的假设,也做最坏的打算,那么无论你会回到完全重复的过去,还是不尽相同的平行宇宙,都希望以下内容对你有帮助。就每个个体独有的问题,我们无法给出建议,但就投资而言的这些思考,希望也可以给解决其他问题的过程以启发。

第一步“归零”过去

上来第一步应该就不太符合各位的想象,我之所以回到过去就是想要带着“先知”的优势的,无论哪种情况,多少都会有帮助,为什么要我归零?

穿越作品中,常有一个易被忽视的角色,重要却往往不太受人喜欢,他会告诫主人公,你穿越回去的时候,只能做一个旁观者,无论发生什么,你都不能出手,否则你改变了历史进程,“未来”的这个你也将不复存在。

你也许认为,自己只是修正了过去的几小步,对整体不会有太大的变化,但正是因为事物走向受太多因素的影响,当每个微小的改变累加起来形成了质变,当你的体量已经足以影响到历史发展的进程的时候,那个你手上的攻略完结的时点,可能远早于你的想象。你享受过去的同时,是否也要为未来做好准备。

这里说的归零,指的是放下对过去结果无论好坏的执着,是为了摆脱看似已知的结果的束缚,而不是将记忆清空。倘若重走的每一步都要和记忆中的过去去比对,反而可能让你错失机会,因为一旦出现差异,你不会质疑记忆中的过去,而会先质疑自己的判断,进而束手束脚,不敢判断和行动。

比如,你知道的曾经哪一天是股市的顶点,你知道的曾经哪几只股票是长牛股,可是这些片段有的会重演,有的会被颠覆,如果你并不知道这些事情是如何发生的,哪些是偶然哪些是必然的,只是单纯记得几个结果,只是想把曾经持有了5个点的牛股一周就卖掉了的行为,修正为全仓牛股上杠杆,持有到最高点才卖掉的成就,提前埋伏好,等着结果的复制的话,先知,反而会成为桎梏。你等的光荣时刻可能永远不会到来,反而等到的可能是至暗时刻,或者光荣时刻明明近在眼前,你却浑然不知与它擦身而过,只因它未以你熟悉的样式出现。

泡沫积攒到一定程度,破裂是必然的,但是具体哪天破裂是偶然的,持续优秀的公司为投资者带来长期优异的回报是必然的,但是再来一遍,具体还会不会发生在这家公司身上,这家公司能走多远,还是不是相同的模式,有待持续跟踪和观察,而不是基于某个时点或某段时间的表现就轻率的做出判断。如果执着于某几个日期和某几个代码,并不保证一个符合预期的结果,反而可能的结果是在一个错误的选择上盲目坚持,错上加错。

第二步复盘历史

读到这里可能会有点沮丧,你可能会想,我回到过去,就是想去赚大钱的,但显然并不是想象的这么简单。如果我回到过去,但并不知道哪些事情还会再发生一次,哪些事情就不会再发生了,也就相当于还是从零开始。我只是“预先”了解众多潜在分支的其中一支,但并不知道这一次是走向哪个分支,虽然可能避开原来的坑,但还是可能踏入新的坑里,那么我回到过去又有什么意义。

这是穿越回去时可能遇到的第二个困境。当你发现过去停止重演时,很容易快速陷入虚无和挫败感中,觉得做什么都是没有意义的,反正后面的结果怎样都是有可能的,即使获得好的结果也不过是偶然,那干脆每个需要选择的时间节点,都用掷色子来决定好了,还省力一些,甚至结果可能比努力获得的结果要来的更好。

的确,历史不一定完全重演,但你所经历的过去,也并不全是由一个个独立事件拼凑起来偶然形成的一道轨迹,只是当你身处其中的时候,并未察觉到其中的联系而已。对掷色子游戏来说,一个前100次全部掷出点数为6的人,和一个前100次投掷的结果没有任何规律可言的人来说,下一次掷6的概率同样都是六分之一。但当你重走一遍来时的路,用心体会每一个细节时,你会发现回溯每一步,其实都是有迹可循的,从来没有哪个选择,是平分为50%-50%的概率。

所谓复盘历史,更多的是要你复盘经验和教训,以应对未来的不确定性,而不是绞尽脑汁回忆出几个结果出来照搬。如果是曾经成功的案例,多想想只是来自幸运的偶然,还是来自你看中的优势或者逻辑的兑现,如果是曾经失败的案例,是本可避免的,还是本就抓不住的偶然。重来一遍的过程中,仍然无法保证你能够成功抄底或者逃顶,无法保证你能够成功躲过每次短期波动,短期仍然是不确定的,每个小的分岔路口,你依然会不知道会走向哪边,但是对这些经验的梳理和回顾,至少能够让你在遇到相似的情况时想得更加周全。要知道,你此时此刻已不再是为了体验先知先觉的快乐,而是已经跳脱出来思考,当这种快乐消失的那天来临时,如何保有从容应对的能力。

这里需要强调的是,这些过往的经验并不能作为对“新”现实的简单类比和替换。A事件的发生导致了B结果,并不意味着只要看到A事件的发生就可以等着B结果的发生了,反而需要提高警惕,先小心排除其他可能性。

第三步调整心态

无所不知带来的快乐可能比你想得更早结束,要做好迎接未知的未来的准备。

首先需要明确不变量,也就是无论处于哪个时空中,何种环境下,都不会变的的东西,也就是万事万物的第一性原理。对投资而言,业绩的长期增长是支持股价上涨的核心驱动因素,但是短期会受到诸多因素的影响,一定会经历各种波动和不确定性,因而无法做出准确的判断。所以要放下短期决胜的心思,着眼长期,设立长期的目标,尤其当你是再次回到过去的时候,那些看似唾手可得的短期回报,会显得更具有迷惑性。

其次,保持平常心。说起来容易,简单的三个字确实最难的。当然你会不可避免的,会觉得不甘心和不适应,明明时光倒流,成功应是唾手可得,完全可以无所事事的享受,却偏偏还要兢兢业业,步步为营,选一条难行路。但也正是因为你经历过成功,或你见证过别人的荣耀,你经历过挫折,或你见证过别人的失败,你才更加相信长期做正确的事情,是最短的捷径,有了这点滴的累积,才有了未来对抗未知的堡垒,因为,你终会需要面对。

当这三步走完,我相信,至少你已不再惧怕,重头再来。

写在最后:

诸位读者,希望这篇指南对你有所启发,如果有一天你回到过去,不会恐慌也不会窃喜;也希望这篇指南对诸位读者在未来有所启发,毕竟各位,也可能刚刚是从未来的某个时点回到了现在,在这个似曾相识的时空中,希望你不会乱了手脚。重走的历史可能并不尽相同,但历史也总是押着韵脚,愿我们还能在未来重逢。

祝旅途愉快!

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