格上每日收评—2021年10月12日

每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数下跌1.25%，报3546.94点。深证成指下跌1.62%，报14135.38点，创业板指下跌1.81%，报3138.26点，两市成交额为9965.9亿元。

北上资金

今日北向资金全天净流出13.79亿元。其中，沪股通净流出3.99亿元，深股通净流出9.80亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业中有4个上涨，休闲服务、房地产、食品饮料领涨，涨幅为0.68%、0.46%、0.09%。钢铁、国防军工、有色金属领跌，跌幅为4.05%、3.17%、2.98%。

个股表现

今日776只个股上涨，占A股比重约为17.3%，下跌个股数量为3623。

A股市场总结：今日各指数均有较大幅度的下跌，行业方面只有消费、银行、房地产板块略微上涨，其他行业均出现了下跌。之前涨幅较高的顺周期板块，在今天也迎来的较大的跌幅。三季报从今日起将陆续发布，各大机构也在关注A股公司的收益情况，或准备调整仓位。预计热点板块轮动的行情将会持续，建议密切跟踪三季报，这将成为市场的支撑。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为65.50，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

 新闻一：财政部政府债务研究与评估中心公布的数据显示，9月各地组织发行新增地方政府债券5716亿元，其中一般债券485亿元，专项债券5231亿元，创出年内月度新高。

格上认为：专项债的发行节奏在近期明显加快，财政后置的原因是我国跨周期调解的一个具体措施，也可能是为了降低工业品涨价的压力。

由于上半年的稳增长压力不大，上半年新增专项债发行规模仅完成全年额度的27.4%，远低于去年同期的61%。但下半年以来，专项债发行已经提速，7、8月发行规模分别为3403亿、4884亿，远高于上半年月均发行规模（1800亿）。结合最近较为明显的经济下行趋势，财政支出在下半年发力也是对经济的一个合理对冲。

另外，近期监管部门要求各地剩余新增专项债券额度需于11月底前发行完毕，不再为12月预留专项债额度。按照这一要求，10-11月专项债月均发行规模约6000亿，高于9月。加上四季度有接近2.5万亿MLF到期，这意味着四季度流动性将出现一定缺口。

同时，需要考虑到的是十月份是缴税大月，叠加了政府近8600亿的净融资以及5000亿的到期MLF，流动性的压力不可谓不高。市场已经开始预期央行在十月或以降息的方式缓解流动性压力，但介于央行一直声称下半年将奉行稳健的货币政策，我们预计货币的投放可能还是会以通过续作MLF与逆回购的方式进行。

新闻二：10月12日上午，国家发展改革委召开新闻发布会，介绍进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革有关情况，国家发展改革委有关负责同志出席发布会。

格上认为：电价上浮对于物价水平的影响或许并不会很大。此次改革，特别强调要保持居民、农业用电价格的稳定，因此对CPI不会有直接影响。如果市场交易电价上浮，会在一定程度推高企业特别是上游生产企业用电成本，对PPI有一定推升作用，但改革措施有利于改善电力供求状况，更好保障企业用电需求，促进企业平稳生产、增加市场供给，从总体上有利于物价稳定。

在《通知》中，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%的幅度限制。这样可以更加充分地传导发电成本上升压力，抑制不合理的电力消费、改善电力供求状况。高耗能企业市场交易电价多上浮一些，也有利于促进高耗能企业加大技术改造投入、提高能源利用效率，推动产业结构转型升级。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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