格上每日收评—2022年01月19日

A股市场总结：今日股市各大指数普遍收跌，全天成交额为10653亿，表现为量缩价跌。行业方面，建筑材料、传媒、家用电器行业领涨；国防军工、电力设备、汽车行业领跌。今日创业板指下跌较为严重，当前市场结构行情明显，高位高景气板块博弈激烈，低位低估值板块具备相对优势。

每日市场数据一览

指数表现

上证指数收盘报3558.18点，跌0.33%；深证成指报14207.19点，跌1.28%；创业板指报3075.98点，跌2.17%。两市成交额为10653亿元。

北上资金

今日北向资金净买入38.21亿元；其中沪股通净买入29.3亿元，深股通净买入8.91亿元。近三个月北向资金净流入1639.35亿元。

行业表现

今日，31个申万一级行业中有15个行业上涨。其中建筑材料、传媒、家用电器行业领涨，涨幅分别为3.17%、1.3%、1.05%。国防军工、电力设备、汽车行业领跌，跌幅分别为2.46%、2.45%、2.16%。

个股表现

今日2375只个股上涨，占A股比重约为50.7%，下跌个股数量为2167。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为67.42，机会指数高于50荣枯线，近期市场回调之后，机会指数提升幅度较大，市场整体的性价比也有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：1月18日，央行举行2021年金融统计数据新闻发布会，介绍了2021年金融统计数据，并答记者问。

央行会上提到“更加主动有为，更加积极进取，注重靠前发力”，“把货币政策工具箱开得再大一些”，政策发力“充足”、“精准”、“靠前”，显示政策稳增长的决心强烈。同时，央行提出要“抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切”，显示政策对于市场预期的管理正在加强。重点分为以下几点：

1. 当前经济面临三重压力，“稳”本身就是最大的“进”，在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。总体延续了中央经济工作会议以来央行的一系列会议的表述，2022 年的重点工作就是稳增长，政策方向上会更多的出台积极的政策。

2. 把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。这一表述，明确定义了全年货币政总体宽松的方向。具体在从三个方面发力，一是充足发力、二是精准发力、三是靠前发力。分别对应宽松并未结束，仍有空间；总量与结构工具并用发力；政策发力时间点提前，做好预期管理。

3. 经过2021 年两次降准后，金融机构存款准备金率进一步调整的空间变小，但仍然还有一定的空间，可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。央行从正反两方面提到了对降准的看法，2 月-8 月MLF 的月到期量最高不超过2000 亿元，预计短期降准置换MLF 的可能性下降，但仍然还有一定的空间也为降准提供了口子，未来仍然可能会根据专项债等发行的情况以及经济实际的运行情况进行调整。

4. 2021年我国宏观杠杆率为272.5%，连续5个季度下降，为未来货币政策创造了空间，杠杆越低空间越大。从宏观杠杆率来看，不会成为今年货币政策发力的掣肘。

5. 关于购房政策，房地产最核心的特征之一是区域性，在房地产长效机制管理框架下，更多地是落实城市政府属地责任，结合当地市场形势，因城施策实施房地产调控。

格上认为，后续各部门稳增长的积极性会进一步抬升，并且偏向于收缩性的政策会降慢速度实施，给足软着陆空间。根据央行的表述，一季度之内信贷投放有望明显改善，宽信用有望积极好转，财政发力后续也将明显跟进。若地产回落趋稳，那么大基建也将重回舞台。虽然政策发力稳增长，但基本面数据大概率还会有一段时间的波动，若数据反馈不佳，可能会带来政策的再度加码。

新闻二：1月18日发改委召开今年首场发布会，明确2022年宏观调控工作要点。

1月18日，国家发改委召开1月新闻发布会，国家发改委国民经济综合司司长袁达、政策研究室主任金贤东、以及经济运行调节局局长李云卿就市场关注的今年宏观调控重点工作、稳投资、促消费、保供稳价等方面热点问题进行了回应。重点如下：

1. 三方面做好宏观调控工作：一是突出稳字当头，宏观政策要稳健有效。二是强化政策统筹协调，形成稳增长合力。三是围绕经济平稳开局，政策发力要适当靠前。

2. 五方面发力稳投资：一是适度超前开展基础设施投资。二是扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。三是着力扩大制造业有效投资。四是发挥中央预算内投资引导带动作用。加快下达2022年中央预算内投资计划。五是进一步促进社会投资。推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点。

3. 四方面挖掘居民消费潜力：一是提质量，优化消费供给。推动打造内容丰富、品质精良、结构合理的高质量消费供给体系，引导企业增加性价比高的商品和服务供给。二是增能力，提升消费意愿。三是拓空间，释放消费潜力。四是强监管，优化消费环境。

4. 四方面加大对民营企业：一是解难题。着力解决好民营企业在产权保护、招投标、市场准入、融资支持等领域存在的典型问题。二是拓空间。完善民营企业参与国家重大战略实施机制，制定支持民营企业参与乡村振兴的政策举措，引导民营企业参与增量国有企业混合所有制改革等。三是促公平。深入推进实施公平竞争政策，加强反垄断和反不正当竞争，以公正监管保障公平竞争。四是抓示范。充分发挥示范带动作用，进一步激励地方聚焦民营经济发展中的难题，持续探索创新，持续创造可复制可推广的经验做法，持续带动面上支持民营经济发展工作取得新进展、新突破。

格上认为，从发展基础看，我国经济发展和疫情防控均保持全球领先地位。总的来看，我国经济持续恢复发展的态势没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期向好的基本面没有改变，发改委对实现一季度平稳开局、保持全年经济运行在合理区间充满信心。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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