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什么是私募股权基金
私募股权基金是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权,通过上市、并购或其他退出方式,获得高额收益的一种投资方式。根据基金参与被投公司阶段不同,一般分为天使基金、风险投资基金和PE基金。
企业融资表
天使、VC和PE的投资特点
名称 定义 投资阶段 项目风险 风险收益 退出时间
天使 天使投资是专注于出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业。 初创期 高风险 高收益
VC 风险投资是把资本投向高新技术及产品的研究开发,以取得高收益的一种投资。 成长期 中高风险 中高收益 中长
PE PE是指通过私募形式,投资已经形成一定规模,并产生稳定现金流的成熟企业。 成熟期 中等风险 中等收益 中等
私募股权基金的运作
私募股权基金通常采取有限合伙制的形式。有限合伙制私募股权基金由私募股权投资机构和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体,GP通过直管或者委托管理公司管理基金。

LP:有限合伙人,即投资者,以出资额承担有限责任。

GP:普通合伙人,承担无限连带责任。

投资门槛:通常基金规模在5亿元以下的,投资门槛300万元、500万元较为常见;基金规模在5亿元以上的,投资门槛1000万元较为常见。
投资期限:8-10年
收益率:过去10年一线私募股权基金的平均年化回报率为20%。
管理费:一般为基金规模的2%
收益分配:在项目退出后,先还付LP的本金,待LP本金全部偿还完成以后再覆盖GP的本金;在出现投资盈余时,先分配LP约定回报,剩余超额收 益部分GP分配20%,LP分配80%。

私募股权基金是长期资产配置的良好选择
耶鲁捐赠基金被称为是全球运作最成功的学校捐赠基金,耶鲁捐赠基金市值在30年内增长了11倍,回报率高达20.2%,跑赢全球高校基金,所配置资产中收益率最高的为私募股权基金,过去20年年化收益率达到31.6%,同时PE也是其基金中最大的资产配置类别,近几年都在30%以上。
2005-2014年耶鲁大学捐赠基金资产配置情况
耶鲁大学捐赠基金7类资产过去20年平均收益
资产名称 平均收益
私募股权 36.1%
油气林矿 18.1%
美国股票资产 14.5%
境外股票资产 14.0%
房地产 13.5%
绝对收益类 10.6%
固定收益资产 5.7%
过去10年中国境内主要投资品种的年化收益率
私募股权投资经典案例
  • 成立时间:1999年
    上市时间:2014.09
    NASDAQ市值:2227.23亿美元
    以现值计算
    软银中国:2000年开始投资
    账面回报:405.6倍
    云峰基金:2011年开始投资
    账面回报:4.42倍
    银湖资本:2011年开始投资
    账面回报:11.62倍

  • 成立时间:2012年
    现在市值:350亿美元
    以现值计算
    金沙江创投:2013年开始投资
    账面回报:超过1000倍
    中信产业基金:2014年开始投资
    账面回报:90倍
    DST:2014年开始投资
    账面回报:账面回报23倍

  • 成立时间:1999年
    上市时间:2016.12
    市值:350亿港元
    以现值计算
    创新工场:2013年开始投资
    账面回报:20倍
    启明创投:2014年开始投资
    账面回报:9.8倍
    H Capital:2014年开始投资
    账面回报:3.1倍

中国私募股权投资发展历程
新生代不断涌现
经过20余年的发展历程,尤其是2013-2016年,私募股权行业发生裂变,以原IDG张震、原红杉曹毅为代表,越来越多有能力,果敢的新生代投资人自立门户,市场充满创新与活力。
创立机构 创始人 创立时间 原就职机构 经典项目
张震 2013.11 IDG资本 暴风影音,91助手,小米
陈小红 2014.03 老虎基金 京东,当当,新东方
王晖 2014.05 鼎晖投资 康弘,安琪儿,鱼跃医疗
曹毅 2014.04 红杉资本 联络互动,美丽说,头条
陈文江 2014.12 鼎晖投资 奇虎360,百世物流
赵晋,余征坤 2015.01 Vivo,IDG资本 景峰,康辉,九安医疗
刘二海 2015.03 君联资本 神州租车,易车网
强综合,专细分
2013年始,私募股权GP市场开始发生变化,最早一批综合基金变大变强,逐渐形成品牌优势,同时综合基金、产业中细分行业专业团队逐渐分化出来,至今形成大综合,专细分的GP行业版图。
综合类
TMT类
医疗类
文化消费类
智能制造

什么样的投资者适合购买私募股权基金
优秀私募股权机构的稀缺性
在28600家私募股权机构中,至少有1个退出项目的机构只有1641家。
这些投资机构的过往投资业绩、团队稳定性、管理资产规模等参差不齐。为保证私募股权投资者的资金安全及收益,投资者应选择专业的理财机构进行私募股权基金的咨询投资。
格上理财为投资者精心挑选优秀的私募股权机构及私募股权基金。
格上为客户挑选私募股权基金的原则
格上优选私募股权基金
基金名称 管理机构 存续期限 投资方向 投资门槛 预约咨询
格上互联网及医疗混合私募股权基金 格上财富 4+4年 优秀VC基金 100万元 预约咨询
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