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何谓资管?

什么是资管产品?

资管产品,是获得监管机构批准的资管机构(公募基金子公司或证券公司),向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由资管机构担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。
融资企业通过资管机构向投资者募集资金,并通过设计抵(质)押、担保等风险控制措施,保障到期归还本金及收益。

资管产品的分类

一、通道类业务;
二、融资类业务,主要包括:房地产项目融资和地方财政平台融资;
三、基于传统证券投资(专户)业务延伸的股权质押和资产证券化业务等。

按投资领域划分
  • 工商企业
    投向生产、销售、贸易等工商企业,用于企业日常运营。
  • 房地产
    投向优质的房地产项目。
  • 基础产业
    投向交通、通讯等基础设施;文化、科学、卫生等基础产业。
  • 金融市场
    投向金融机构或市场现有的金融产品。
  • 其他领域
    投向能源、矿产、艺术品等特殊领域。
按资金运用方式划分
  • 贷款
    通过银行委贷向企业发放贷款。
  • 股权
    资金用于企业增资,受让股权。
  • 权益
    资金用于受让某种权益。
  • 债权
    资金用于投资企业对外债权。
  • 组合
    包括上述两种或两种以上方式。
资管产品的特点
  • 安全
    证监会监管,银行委贷/托管,设置资产抵质押、担保等风险控制措施
  • 收益
    收益固定,远超通胀,数倍于银行定存及理财收益
  • 期限
    期限固定,一般为1-3年,便于投资者安排资金
  • 募集
    募集迅速,一般为1-2周,资金占用损失较低
  • 费用
    无任何费用

资管与信托的比较

  资管产品 信托产品
发行主体 基金子公司 / 证券公司 信托公司
监管机构 证监会 银监会
法律法规 《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》
《证券公司客户资产管理业务管理办法》
一法三规
报备要求 募集开始时报备1次,
募集满后验资报备1次,验资2天后成立。
报备1次,募集满即可成立
额度限制 300万以下小额200个 300万以下小额50个
收益水平 9-13%/年 8-12%/年
历史沿革 2012年底,基金公司被允许成立子公司开展特定客户资产管理业务,证券公司被允许开展资产管理业务。 第一家信托公司成立于1979年,自2007年开始快速发展,目前资产管理余额超过10万亿。
背景实力 股东背景多元 信托公司股东大部分为国企
优势 小额充足,收益略高于信托 经验丰富,运作成熟
劣势 运作尚不成熟,产品需精挑细选 小额稀缺,收益略低于资管

行业发展

资管发展历程
  • 《证券公司客户资产管理业务管理办法》正式实施,彼时券商资产管理规模为1万亿。
  • 《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》正式实施。
  • 基金子公司获批达38家,管理资产规模1500亿。券商资管规模达3.5万亿。
  • 基金子公司获批达41家,管理资产规模4600亿。券商资管规模达3.89万亿。
  • 基金子公司获批达62家,管理资产规模6000亿。
  • 证券公司有115家,管理资产规模5.2万亿。
资管现状
  • 投资全牌照
    资管机构与信托公司一样都是全牌照金融机构,可投范围横跨货币、资本和实业三大市场。
  • 5.2万亿券商资管规模
    截至2013年末,我国券商资管规模已达5.2万亿元。
  • 6000亿基金子公司资管规模
    截至2013年底,我国基金子公司资管规模已达6000亿元。
  • 115家证券公司
    截至目前共有115家证券公司,总资产为2.08万亿元,净资产为7538.55亿元。
  • 62家基金子公司
    截至2013年底,基金子公司获批达62家,总注册资本29.65亿元,控股股东均为证券投资基金管理公司,注册地分布在北京、上海、深圳、珠海。
  • 收益略高于信托
    扩张时期资管机构通过降低对融资方的费用,做高给投资者的收益,资管产品收益略高于同期信托产品0.5%-1%/年。
  • 通道业务占八九成
    目前各资管公司业务主要以交易模式简单的通道业务为主,通道业务风险可控,但利润较低,未来会逐渐降低比例。

风险控制

可能存在的风险
主要风控措施

如何购买

什么样的投资者适合购买资管产品?
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资管产品认购流程
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格上优选资管产品

  • 预期收益率
  • 10%
  • 12个月
安科智慧

财通资产发行,投向工商企业

格上点评:
中国安防工程集成商融资,国企作为债务人,地方政府实力雄厚

  • 预期收益率
  • 11%
  • 24个月
宝融6号

中铁宝盈发行,投向基础产业

格上点评:
大型国企融资,双AA级发债主体担保,政府财政实力雄厚

  • 预期收益率
  • 10%
  • 12个月
黄冈城投3号

华富资产发行,投向基础产业

格上点评:
AA级发债主体融资,地级市财政支持

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