布局新三板,搭上经济转型顺风车

2016-01-22 11:40:03来源:格上理财研究中心

摘要:据格上理财统计,从2014年到2015年上半年,新三板做市企业利润增速从24%增长到约31%,从非常接近到超越创业板上市公司。说明以新兴行业为主的新三板优质挂牌企业,同样具备高速成长能力,极大利好投资者。

    近两年,新三板市场在短期内经历了过热、过冷、再逐步回归理性的各个阶段,投资者“有得有失”。现阶段,“三板估值过高、流动性不足、退出不畅”与“目前是布局新三板的良好时机”两种观点相互碰撞,到底孰是孰非?格上理财带您利用市场真实数据,作出理性投资判断。

    三板成指行情走势图

    来源:WIND,格上理财研究中心

    挂牌企业多处于新兴行业,布局新三板,搭上经济转型顺风车

    经格上理财统计,新三板挂牌企业多处于新兴行业,比如信息技术行业、工业(3D打印、新材料等新兴制造业占比较高)、医疗保健等。新三板作为我国多层次资本市场的重要独立组成部分,新兴产业及持续成长行业在其中占据优势,符合我国现实的经济转型需求。

    新三板挂牌企业家数按行业分布比例

    来源:格上理财研究中心

    挂牌企业利润增速赶超创业板,明显快于中小板及主板

    据格上理财统计,从2014年到2015年上半年,新三板做市企业利润增速从24%增长到约31%,从非常接近到超越创业板上市公司。说明以新兴行业为主的新三板优质挂牌企业,同样具备高速成长能力,极大利好投资者。

    2015年中报各板块利润增速对比

    来源:格上理财研究中心

    挂牌企业估值处于合理偏低水平,优质标的适于中长期持有

    从新三板做市企业的估值来看,2015年底平均PE为42倍,较创业板和中小板有较大差距。从已经实施的定增项目来看,今年以来完成的定增2014年静态PE中位值在20-25倍之间,属于合理偏低的水平,比较适合机构从中选择优质标的。总体来说,新三板估值水平比较适于进行长期投资。

    新三板与其他板块估值对比

    来源:理成资产,格上理财研究中心

    真实数据显示,新三板优质挂牌企业流动性媲美A股

    据格上理财统计,新三板日均成交额目前维持在5亿元左右。其中,优质投资标的的换手率紧追A股,大幅超越港股市场。新三板正处于各项制度完善期,流通股本比例也在不断提升,未来新三板流动性改善的空间巨大。

    各市场挂牌企业成交情况比较

    来源:德骏投资,格上理财研究中心

    大多数挂牌企业质地一般,筛选优质标的还需专业投资管理人

    经过格上理财上述分析,新三板部分挂牌企业不仅符合我国经济转型发展方向,而且利润增长快、估值低、流动性好,具备极大的投资价值。但关键问题是,投资后能大概率赚钱的挂牌企业有多少?有数据显示,新三板中只有10%的企业具备投资价值。如此低比例的优秀标的分布,需要投资者具备“火眼金睛”,才能避免踩中投资“雷区”。

    格上理财建议个人投资者,通过投资优秀管理人发行的基金进行新三板布局。何谓“优秀管理人”?

    具有筛选优质投资标的的系统方法论;

    投研团队实力雄厚,同时具备一二级市场经验,过往业绩处于行业上游;

    项目来源广泛,与主流券商、银行、上市公司等机构具备良好合作关系;

    具备资源整合能力,可帮助被投企业快速成长,并购或其他退出渠道通畅;

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