构建组合如扬帆启航,动态调整方能乘风破浪!

2016-01-22 11:55来源:格上理财研究中心

摘要:FOF需要一个科学、系统的投资管理体系,甄选优秀的私募基金是基础,构建科学合理的投资组合是核心,紧密跟踪调整是关键,三者合一方可保障FOF平稳穿越各种市场,实现中低风险、中高收益的优质风险收益比。

    精挑细选出优秀的私募基金,并根据宏观经济、市场环境构建科学合理的投资组合,是否就可以高枕无忧了呢?当然不是!当市场环境转换、私募机构发生变故、投资组合比例失衡时,再守着僵尸组合死抗,收获的只会是无奈与煎熬。今天我们就简单的介绍下优秀的FOF是如何动态调整投资组合的。

    一、主动调整:审时度势,构建最适合未来市场的投资组合

    投资组合的构建最初基于对宏观经济及市场环境的判断,而任何一类资产都有投资周期,没有万能的基金经理,可以适应任何市场。

    FOF投资管理需时时关注各类市场的行情演变,及时调整投资组合及投资风格,以追求最舒适的投资体验。如2015年的A股,上半年还徜徉在牛市的欢歌中,下半年便快速转熊,倘若死守牛市思维,最后只得坐过山车。

    FOF管理机构代表案例:

    牛市尾声前夜转向多策略,平稳度过“杠杆熊”

    除了关注宏观趋势来决定投资仓位变化及投资风格,还需要根据市场特征,配置向最适合的私募基金。如结构性行情来临时,自下而上选股能力突出的私募,将成为FOF投资组合的首选。

    二、被动调整:跟踪私募机构变化,及时调仓,规避风险

    发展变化的不只是市场环境,私募公司也在不断挑战中前行。有的机构在挑战中实现质的飞跃,而有的机构则逐渐走向平庸。FOF管理机构需紧密跟踪私募机构的一举一动,如其投资理念是否陈旧、风控机制是否失效、基金经理的投资状态是否异常、团队人员是否稳定等等。

    动态调仓是一个系统性工程,并非简单粗暴的申赎。FOF管理机构需根据私募机构的变化,判断其对投资业绩的影响程度,进而决定是否调仓、如何调仓,以最大限度的规避风险。

    来源:格上理财研究中心

    三、全天候跟踪,雷达式扫描所投私募基金

    FOF的每一次调仓都有充分的逻辑支撑,不带有任何侥幸心理。除了需要FOF管理人有对经济环境和市场趋势有充分的认识,更离不开对其所投私募的高频率跟踪调研。

    定期跟踪基金的业绩表现;

    定期监控基金的投资组合风险;

    定期跟踪基金投资策略变化情况;

    定期电话或实地调研私募,了解基金管理人的投资状态;

    不定期与基金管理人沟通业绩的异常波动;

    随时随地通过广泛的人脉资源了解私募基金的最新动态,以有效提高FOF调仓的准确性;

    ……

    FOF需要一个科学、系统的投资管理体系,甄选优秀的私募基金是基础,构建科学合理的投资组合是核心,紧密跟踪调整是关键,三者合一方可保障FOF平稳穿越各种市场,实现中低风险、中高收益的优质风险收益比。

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