构建组合如扬帆启航，动态调整方能乘风破浪！

    精挑细选出优秀的私募基金，并根据宏观经济、市场环境构建科学合理的投资组合，是否就可以高枕无忧了呢？当然不是！当市场环境转换、私募机构发生变故、投资组合比例失衡时，再守着僵尸组合死抗，收获的只会是无奈与煎熬。今天我们就简单的介绍下优秀的FOF是如何动态调整投资组合的。

    一、主动调整：审时度势，构建最适合未来市场的投资组合

    投资组合的构建最初基于对宏观经济及市场环境的判断，而任何一类资产都有投资周期，没有万能的基金经理，可以适应任何市场。

    FOF投资管理需时时关注各类市场的行情演变，及时调整投资组合及投资风格，以追求最舒适的投资体验。如2015年的A股，上半年还徜徉在牛市的欢歌中，下半年便快速转熊，倘若死守牛市思维，最后只得坐过山车。

    FOF管理机构代表案例：

    牛市尾声前夜转向多策略，平稳度过“杠杆熊”

    除了关注宏观趋势来决定投资仓位变化及投资风格，还需要根据市场特征，配置向最适合的私募基金。如结构性行情来临时，自下而上选股能力突出的私募，将成为FOF投资组合的首选。

    二、被动调整：跟踪私募机构变化，及时调仓，规避风险

    发展变化的不只是市场环境，私募公司也在不断挑战中前行。有的机构在挑战中实现质的飞跃，而有的机构则逐渐走向平庸。FOF管理机构需紧密跟踪私募机构的一举一动，如其投资理念是否陈旧、风控机制是否失效、基金经理的投资状态是否异常、团队人员是否稳定等等。

    动态调仓是一个系统性工程，并非简单粗暴的申赎。FOF管理机构需根据私募机构的变化，判断其对投资业绩的影响程度，进而决定是否调仓、如何调仓，以最大限度的规避风险。
    三、全天候跟踪，雷达式扫描所投私募基金

    FOF的每一次调仓都有充分的逻辑支撑，不带有任何侥幸心理。除了需要FOF管理人有对经济环境和市场趋势有充分的认识，更离不开对其所投私募的高频率跟踪调研。

    定期跟踪基金的业绩表现；

    定期监控基金的投资组合风险；

    定期跟踪基金投资策略变化情况；

    定期电话或实地调研私募，了解基金管理人的投资状态；

    不定期与基金管理人沟通业绩的异常波动；

    随时随地通过广泛的人脉资源了解私募基金的最新动态，以有效提高FOF调仓的准确性；

    ……

    FOF需要一个科学、系统的投资管理体系，甄选优秀的私募基金是基础，构建科学合理的投资组合是核心，紧密跟踪调整是关键，三者合一方可保障FOF平稳穿越各种市场，实现中低风险、中高收益的优质风险收益比。