盛冠达资产深度研究报告
摘要:盛冠达资产以套利策略见长,参与时间较早且专注于此,公司早期以股指期货跨期套利和贵金属TD套利为主,且这两大策略为公司主要策略,在产品中使用最多,收益贡献也最大,也是国内最擅长这两种策略的私募机构之一。
盛冠达资产交易团队,曾在2011-2015年的连续5年投资平均收益都超过20%,常规回撤控制在5%以内。
盛冠达自主研发了一整套的程序化交易系统,该系统的第一个版本是黄灿早在2010年进行股指期货交易时开发的,在随后6年时间得到不断更新和维护,目前更具简洁性和针对性。该系统经过5年多的实盘检验,能够保证即使在非常极端的市场情况下也能做出迅速的反应。该系统支持股票、债券、期货、期权等多类交易品种,并实现组合下单、实时对冲、算法交易和统一策略接口,能高效部署和执行多品种、跨市场的复杂量化策略模型。
盛冠达资产首只公开产品“盛冠达量化精选”成立于2014年3月17日,以股指期货套利策略为主,因去年下半年股指期货受限,该产品结束清算。盛冠达万嘉盈基金为公司首只自主发行产品,成立于2014年10月10日,投资策略涵盖公司旗下多种量化策略。
盛冠达资产作为国内早期的量化投资机构,在股指期货跨期套利和贵金属TD套利等策略上在国内处于先导地位,两年多的历史业绩也表现出稳健特征,年化收益在20%以上,最大回撤不超过10%,性价比较高,对投资者来说是不错的关注对象。但股指期货政策仍未放开,贵金属TD套利策略容量有限,随着后续盛冠达资产规模的逐渐扩大,一方面考验公司新策略开发的能力,另一方面旗下产品业绩承压,投资者也需持续关注。
目录
一、盛冠达基本情况
二、盛冠达策略解析
2.1股指期货跨期套利
2.2贵金属T+D套利
三、盛冠达业绩分析
3.1收益稳健,与市场表现相关性低
3.2风控突出,历史最大回撤在5%以内
四、盛冠达风险点分析
4.1流动性(冲击成本)
4.2市场拥挤
4.3国际市场
4.4策略风险
4.5操作或技术风险
五、格上总结
六、附件:黄灿经典语录
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