私募周报:2017年上半年私募大复盘,你想知道的都在这里

2017-07-11 13:16来源:格上研究中心

摘要:业绩表现:上半年行业平均收益3.49%,股票策略重登榜首

  【私募复盘】业绩表现:上半年行业平均收益3.49%,股票策略重登榜首;行业数据:总规模近13万亿,备案的私募管理人逼近2万家,产品数量达到6.7万只;政策梳理:系列新规出台,私募行业进一步规范化

  【私募调研】私募调研热情继续回升,“劲胜精密”受关注

  【私募观点】翼虎投资:从漂亮50到周期逆袭;重阳投资:全球经济回暖,收益率曲线进一步陡峭化;弘尚资产:主题投资热度持续 关注优质龙头和平台型公司

  【行业动态】仙股闪崩吓不退私募热情,六成新品进军港股;私募表现低迷,FOF行业“洗牌”进行时;前期货冠军私募、“新三板挂牌”私募失联了

  一、业绩?规模?政策?上半年私募行业大复盘

  2017年已经过半,上半年A股市场延续着分化行情,债券市场低迷,商品市场震荡。而这段时间的私募行业交出怎样的成绩单?私募行业最新数据是怎样的?上半年又有哪些政策值得注意?格上研究中心进行了全面梳理,一目了解私募行业上半年的那些事儿。

  ①业绩表现:股票策略重登榜首,上半年行业平均收益3.49%

  今年上半年,A股市场“漂亮50”和“夺命3000”的分化行情记忆尤新,一些价值投资的私募基金抓住机遇在上半年取得了较好的收益。据格上研究中心统计,股票策略有67.06%的私募基金在上半年获得正收益,有1.47%的产品涨幅超过40%,收益为0%-20%的基金占比最多,高达55.32%。


  格上研究中心数据显示,截至到目前披露数据的私募产品中,共有318只股票型私募产品收益在20%以上,其中50亿以上私募机构旗下产品包揽了105只,其中不乏景林资产、高毅资产、淡水泉投资等价值派投资机构。

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  从整个私募行业来看,据格上研究中心统计,上半年私募行业平均收益为3.49%,其中股票策略今年以来表现最佳,收益达5.37%,而宏观对冲、管理期货和阿尔法策略收益为负,其余策略获得正收益。

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  另外,格上研究中心注意到,上半年阿尔法策略收益垫底为-3.19%,其正收益占比不足10%,表现明显差于行业平均和市场指数。格上研究中心认为,今年阿尔法收益不佳,主要仍旧是受到了期指受限、负基差行情以及A股市场分化持续影响。

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  ②行业数据:私募管理人逼近2万家,产品数量达到6.7万只

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  截止5月底,私募行业认缴规模达12.79万亿,实缴规模达9.22万亿元,其中证券类实缴规模为2.35万亿元。虽然整个行业的规模在不断增长,但证券类私募管理人的规模却自2月开始出现不断减小,下降幅度达16.07%。其主要原因在于,基金业协会在2017年3月调整了统计口径,此前是直接根据基金类型统计数量及规模,调整后改为对于同一私募基金管理人管理不同类型私募基金的,产品规模按其所属私募基金管理人的机构类型归类统计。

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  截至6月底,私募管理人总数近2万家,上半年共有2814家私募管理人完成备案,同比增长195%。上半年新备案证券类管理人156家,较去年同期上涨83.16%。

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  截至6月底,共备案私募产品6.7万只,上半年新备案产品12610只,较去年同期增长15.42%,在新备案产品中,证券类私募产品6398只,较去年同期下降3.32%。

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  ③政策梳理:系列新规出台,私募行业进一步规范化

  2017年上半年,中国基金业协会陆续发布一系列私募监管的重磅文件。格上研究中心认为, 从2016年的规范元年到现在,私募行业正在迈向更加规范、透明的未来。

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  二、阳光私募机构调研动向:私募调研热情继续回升,“劲胜精密”受关注

  本周作为七月的第一周,大盘整体延续5月见底以来的强势表现,虽然金融、白酒、家电等前期涨幅较大的一线蓝筹出现高位回落,但钢铁、煤炭、有色、新能源汽车及一些中报预增个股接过领涨大旗,上证指数再次刷新本轮反弹新高,小幅上涨0.80%,报收于3217.96。此外沪深300下跌0.30%,创业板指数上涨0.96%,上证50下跌0.25%。格上研究中心发现,私募机构本周的调研热情继续回升,调研了66家上市公司,较上周同比增长22.22%。

  据格上研究中心统计,在私募机构调研的个股中,本周对中小企业板的关注度仍旧最高为46.97%,而创业板和主板的关注度分别为25.76%和27.27%。行业方面,电子和医药生物为本周私募关注焦点,均有11家上市公司接受调研。

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  格上研究中心发现,本周个股“劲胜精密”受到最多私募机构关注,被15家机构调研。据格上研究中心了解,该公司主要专注于消费电子领域精密模具及精密机的构件研发、设计与生产领域。根据公司发布的2017年半年度业绩预告,由于公司高端装备制造业务中的钻铣攻牙机等产品销售持续增长,加之公司对消费电子产品精密结构件业务进行调整,推动金属精密结构件项目产能释放及产品良率提升,使得公司的盈利能力大增,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3.00-3.05亿元,同比增长495%-505%。

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  三、阳光私募机构最新市场观点

  1)翼虎投资:从漂亮50到周期逆袭

  本周公布的6月PMI数据依然保持高景气,经济基本面并未出现之前市场预期的快速回落,而资金价格也反应了7月之后流动性是有了较为明显的改善。

  整体宏观环境稳定的情况下,预计市场是不存在连续下跌条件,场内资金并不会离场,而会选择积极参与其他落后的优质品种,只要基本面够硬后期也一定会有表现。

  债市方面,国内信用债此前引起的恐慌消退后,利率债阶段底部见过,但上行空间依然短期受阻于央行公开市场释放的流动性。

  股指期货方面,市场大小盘风格切换频率加快,资金存量博弈,变盘的可能性提高。

  2)重阳投资:全球经济回暖,收益率曲线进一步陡峭化

  流动性方面,资金面宽松的情况下央行已经连续两周暂停公开市场操作,下周将有包括1800亿MLF在内的4600亿资金到期,央行的政策态度值得关注。

  市场层面,由于资金面宽松,且中国与海外短债利差处于相对高位,本周短债利率进一步回落。目前市场短降长稳,收益率曲线进一步陡峭化。

  海外市场方面,美国非农就业增长超预期,全球贸易的增速也持续改善。。

  3)弘尚资产:主题投资热度持续 关注优质龙头和平台型公司

  本周市场风格有所转换,由此前的中国版“漂亮50”独领风骚行情,向以上游大宗原材料板块为主的周期板块切换,核心原因在于短期流动性预期改善,以及金融监管态度有所放松。

  宏观经济方面,短期宏观经济基本面尽管有所改善,但在三四季度将迎来高增长基数,再加上房地产销售趋势性放缓,环比增速拐头向下的概率较大。

  国际方面,美联储短期货币政策基调偏鹰派,此前公布的缩减资产负债表(缩表)计划也未设置前提条件,这意味着年内缩表操作即将开始。

  四、私募行业动态

  仙股闪崩吓不退私募热情,六成新品进军港股

  港股投资逐渐成为国内市场的热点。今年新成立的证券类私募产品,可投港股的占60%,同比增长20个百分点以上。多位具有丰富港股投资经验的私募人士表示,港股投资必须树立以基本面为导向的价值投资观念,下半年港股投资的压力大于上半年。港股市场显著的赚钱效应,吸引越来越多的私募南下布局。格上研究中心数据显示,截至6月23日,今年新成立的5306只私募证券类基金产品,投资范围包含港股的有3150只,占比59.37%,去年同期占比仅为37.08%。

  私募表现低迷,FOF行业“洗牌”进行时

  今年以来,在去杠杆、防风险的背景下,私募基金整体表现不尽如人意。相比之下,私募FOF产品稍好。近两年来,在有关部门的积极支持和推动下,FOF管理机构如雨后春笋般涌现。据格上研究中心统计,2017年上半年私募FOF产品平均收益率为2.86%,仅次于股票策略基金,其中前1/4产品收益为12.05%。不过,据格上研究中心了解,在今年A股严重分化、债市熊市的行情下,由于许多私募基金表现不佳,一些FOF管理机构正在寻求转型。

  前期货冠军私募、“新三板挂牌”私募失联了

  中国证券投资基金业协会在7月7日公布了第十四批失联私募名单,涉及上海璞盈投资等14家机构。值得注意的是,前期货私募冠军广州银闰投资赫然在列,此外北京嘉富诚资产也在失联名单之列。据了解,全国股份转让系统公司在2015年12月9日公告称,同意北京嘉富诚资产公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌,转让方式为协议转让,而目前公司股票未上市。(来源:格上研究中心)

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