汉和资本:论资产管理公司的社会责任

2018-07-30 11:24:16来源:汉和资本

摘要:这个社会中的每个角色都有其所需承担的责任,不论是对于个人,还是对于企业。

这个社会中的每个角色都有其所需承担的责任,不论是对于个人,还是对于企业。对于个人来说,需要承担来自于工作中的责任,尽职尽责的完成每一个任务;同时也有来自家庭的责任,应赡养老人、抚养后代。而对于每一个企业来说,也有比如对股东的责任、对员工的责任以及对客户的责任等等。那么对于资产管理公司来说,到底又肩负着怎样的社会责任呢?本文将围绕于此进行一些探讨。

说到一个企业的社会责任,大家首先想到的可能是企业参与公益活动帮助贫困儿童,或者是改善工艺节能减排减少对环境的污染等,那么这些对于一个资产管理公司是不是其社会责任呢?答案是肯定的,但并不是其社会责任的全部。以上是所有企业都需肩负的具有普适性的社会责任,而我们在这里讨论一个资产管理公司的社会责任时,还需要考虑其所处行业,即资本市场的特有属性。

1、资产管理公司推动资源配置

首先,资本市场很重要的一点在于其具有资源配置的功能,也就是说企业通过资本市场可以提升其直接融资的比例,同时降低企业融资的综合成本。而资产管理公司在当中的角色更多是资源配置的实施者。不论说是一级市场中,企业上市之前做的数轮融资,还是二级市场上,企业上市以后通过发债或定增的方式融资,都少不了资产管理公司的推动和参与。

举个例子,小米集团在港股上市之前经历了从A轮到战略投资共6轮投资,融资总额超过了100亿人民币;公司在2018年7月9日通过在香港上市又融得370亿港币。上市之前参与的投资方包括晨兴资本、启明创投、IDG、Temasek等海内外知名的股权基金;而上市以后也有众多的证券基金买入代表公司一部分的股票。如果没有资本市场的存在,或缺少资产管理公司的参与,小米几乎不可能在多年烧钱的情况下走到上市这一步,甚至无法完成公司最早起的启动。

gbm-richtext-upload-1532921034333

2、资产管理公司应输出正确的价值观

资产管理公司应推动资本市场上的资源配置,那么如何才是有效的资源配置?如果说优秀的公司在资本市场无法获得与其价值匹配的资源支持,这又能算是有效的资源配置么?若要使资源配置有效,就需要资产管理公司有正确的价值观,并且知行合一。

目前A股资本市场仍是一个非常年轻的,不成熟的市场。不成熟不仅体现在机构投资者占比不足10%,相比美国等成熟市场80%机构投资者的比例仍有非常大的差距;不成熟更体现在市场中投机之风盛行,绝大多数的投资者更愿意相信只有通过内幕消息甚至是操纵股价才能够获得超额收益。之所以会出现这种情况,很重要的一个原因是市场中的机构投资者没有输出正确的价值观。机构投资者本应比普通投资者拥有更为成熟的投资理念和方法论,以及更深厚的专业背景以及团队支持,但是在短期利益的驱使下,选择的却是内幕交易、操纵股价等违法甚至违规的途径。

什么是正确的价值观?正确的价值观指的通过合法合规的方式获取收益。那么落实到具体层面来说就是所有投资相关的信息都是通过公开渠道获取,所有的投资决策也都是基于对这些公开信息的分析,再结合对行业深刻的理解以及对人性深入的认识,而非通过内幕消息或操纵股价等手段获得收益。

这里大家可能会有一个疑问,资产管理公司最首要的目标就是给投资者赚取收益,那么以上我说的正确的价值观,在A股这样不成熟的市场是否可以获得收益,是否和资产管理公司最首要的目标相悖?

首先,每一个资本市场都会经历从不成熟到成熟这样一个过程。例如美国股市在长达140年的历史中也经历了非常曲折的过程,早期因为没有监管机构,没有证券法,市场的欺诈众多,投机气氛猖獗,市场野蛮生长,也不断的出现危机。直到二战后,随着共同基金行业的快速发展,价值投资理念逐步形成,美国市场投机气氛逐步降低,走上相对健康的发展道路。

随着未来中国资本市场相关法律法规的不断完善,机构投资者比例的逐步提高,长期来看通过合法合规的方式获取收益是唯一的途径。因此输出正确的价值观,与资产管理公司的获取收益的目标也不矛盾。

作为资本市场上资源配置的主要参与者,资产管理公司输出正确的价值观,才能让真正优秀的公司在资本市场中获得与其价值匹配的资源,也才能让资本市场有效的发挥其资源配置的功能。

3、资产管理公司应肩负起推动资本市场发展的责任

资本市场是国家经济体系的重要组成部分,而每一个在国际政治经济体系中占据主导地位的国家,都有一个成熟且强大的本国资本市场作为支持,本质原因是以本地资本市场做为全球资金与资源的调配中心。无论是拥有伦敦金融中心的英国,还是拥有华尔街的美国,皆是如此。

中国作为全球第二大经济体,联合国五大常任理事国之一,随着过去20年国内经济高速的发展以及更多优秀的企业涌现而出,中国在全球政治经济体系中的地位也愈加重要。但是反观中国国内的资本市场,仍处于一个相对不成熟,与中国国际地位不匹配的状态。根据2017年的数据,全球资产管理规模最大的50家资产管理公司中,一家中国的资产管理公司都没有,中国的资产管理公司与资产管理行业的国际龙头企业差距仍十分巨大。

因此长远考虑中国未来经济的发展以及稳固其在国际政治经济体系中的地位,中国在资产管理行业需要有能与国际领先资产管理企业匹敌的资产管理公司,以及与中国国际地位匹配的成熟资本市场。每一个资产管理公司都肩负着推动中国资本市场发展的责任。

对于资产管理公司来说,为投资人赚取收益是主要的责任,但绝对不是唯一的责任。一个资产管理公司同样还肩负着巨大的社会责任,充分有效的发挥资本市场资源配置的功能,同时向资本市场输出正确的价值观;最后,还要有推动中国资本市场不断的向成熟发展的使命感。只有这样,一个资产管理公司才能愈加壮大,资本市场才能愈加成熟,国家才能愈加强盛。

同时,对于资产管理公司而言,肩负起自己的社会责任,不仅不会与为投资人赚取收益这一目标相违背,反而两者有着相互促进的作用。因为没有人能够阻止资本市场走向成熟的大趋势,只有顺应这个趋势,只有彻底摒弃一切不合法不合规的手段,只有通过自身的努力并且树立正确的价值观,这样的资产管理公司才能走的更远,为投资人带来更高的收益。

声明:

投资有风险,本文的观点论述及观点分享仅出于传播信息的需要。内容仅供参考,不构成任何投资建议。

文章数据来源Wind、Bloomberg。本文章版权为北京汉和汉华资本管理有限公司所有,任何媒体、网站或个人未经本公司授权不得以转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本公司授权的媒体、网站或个人在引用时需注明出处为“汉和资本”,且不得对本文进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究法律责任的权利。

热门产品

预约咨询

400-080-5828

预约咨询