年内三只基金净值增长率超50%多布局农业、消费和科技板块

2019-06-22 12:15来源:上海证券报

摘要:距离2019年半年度收官仅剩7个交易日,主动偏股型上半年基金冠军争夺战陷入胶着。

距离2019年半年度收官仅剩7个交易日,主动偏股型上半年基金冠军争夺战陷入胶着。

截至6月18日,银华农业产业、宝盈新锐、前海开源中国稀缺资产今年以来的净值增长率均超50%,且差距在1.1%之内,公募基金上半年冠军归属仍存变数。同时,前十名基金业绩也仅有5%的差距。

基金争夺半年度冠军,领跑的三强都布局了这一板块

二季度以来,A股整体震荡下行,不少个股抹去前期全部涨幅,但银华农业产业领头羊的势头较强,领跑主动偏股型基金。

随着震荡行情的延续,在股市板块轮动的情况下,主动偏股型基金的竞争也相当激烈,包括宝盈新锐、前海开源中国稀缺资产等在内的基金也紧紧追赶,收益率差距不断减少。

截至6月18日,数据显示,偏股型基金中银华农业产业以51.77%的净值增长率居于榜首,宝盈新锐和前海开源中国稀缺资产紧随其后,净值增长率分别为51.45%和50.64%。

同时,此次位居前列的主动偏股型基金收益率差距非常小。暂列第一的银华农业产业与第二名和第三名的业绩差距仅有0.32个百分点和1.13个百分点,仅需1-2个交易日即可能改变排名。

从业绩来看,目前排名第十的融通通慧净值增长率为46.76%,与银华农业产业的收益率差距仅为5.00个百分点。

市场近期的震荡走势令基金业绩排名扑朔迷离,诺安新经济、景顺长城内需增长贰号、创金合信消费主题、富国消费主题等在主动偏股型基金半年度排名的前十中的地位不时变动,业绩表现差距也不断缩窄。

梳理以上部分排名靠前的主动偏股型基金持仓可见,上述基金多提前布局了农业、消费、科技等板块。

今年以来,食品饮料板块和农林牧渔板块涨幅惊人,截至6月19日收盘,中信一级行业中,食品饮料和农林牧渔行业指数分别以49.78%和49.41%的涨幅,位居涨幅榜的前二名。

目前领先的银华农业产业基金经理王翔表示,该基金整体投资思路是布局农业产业优质上市公司,即在农林牧渔和食品饮料两个板块中做轮动,寻找性价比高的标的,其他行业自下而上的优秀个股也是投资方向。

5月,该基金一直保持较高仓位运作,考虑后续猪价将会迎来上升周期,加大了养殖股的配置比例,食品饮料方面根据一季报的业绩情况,做了一定仓位调整,更加集中于一季报情况好以及未来预期明确的品种。

王翔表示,6月依旧对农业板块以及绩优蓝筹股保持乐观预期。需要注意的是,科创板紧锣密鼓推进,科技类上市公司迎来催化剂。因此,会仍然维持较高仓位运作。

除对农业科技等板块看好外,另一绩优基金经理表示,未来投资中主要关注相关产业链重构和大众消费品。当前拉动中国经济快速增长的模式基础已发生根本性变化,中国企业在追随领先公司和国家技术发展方向拓展的同时,还需增加在投资回报率较低的基础领域的投入,因此,在供应链调整过程中具备业务基础和进取精神的企业将获得极好的发展机会。而大众消费品方面,部分公司在规模跨过一定门槛后,在销售渠道、上游供应链的整合中具有明显优势。(中国证券报)

进入“越跌越买”模式,公私募紧盯绩优蓝筹

近期A股市场持续震荡,但部分公私募不惧调整,进入了“越跌越买”模式。据悉,5月份以来,包括景林资产等内在的百亿级私募仍在不断发行新品积极布局,同时,公募基金近期也在积极加仓并进行持仓结构的调整。

业内相关人士认为,由于目前A股整体估值水平较低,长期来看,当下是A股较好的配置时间点,接下来可以重点关注绩优蓝筹股的投资机会。

近期部分公私募开始悄然展开布局。据基金业协会相关数据显示,5月份至今,多家百亿级私募频发产品。比如,景林资产发行了景林丰收3号基金子基金H期及景林丰收3号A1两只产品,另一家大型百亿私募基金更是连发18只产品布局。

另一方面,公募基金也在积极加仓。据国金证券最新发布的公募基金股票仓位数据显示,6月10日至6月17日,股票型基金仓位为88.92%,较上期上涨0.16%,其中加仓的基金数量为156只,占比62.9%。

从规模较大的基金公司来看,在6月10日至6月17日期间,南方、汇添富、工银瑞信、广发、嘉实、易方达等基金公司旗下加仓的基金数量远大于减仓的基金数量。

光大证券最新研报指出,从相关数据来看,股票型基金平均仓位与市场指数走势基本同步,因为基金仓位变化一定程度上代表了机构对市场未来走势的预期。在特定行情背景下,股票型基金仓位的变动具有一定领先意义。

二季度市场持续震荡,下半年行情将如何演化?目前是否为合适的配置时点?在多位业内人士看来,以2年至3年的时间跨度来看,目前是A股市场较好的配置时点,因为风险收益比相对较高,接下来,将重点关注绩优蓝筹股的投资机会。

星石投资认为,目前国内经济已逐渐见底,这可从两个总量指标上看:一是社融领先经济2至3个季度,今年初社融增速已触底回升至10%以上,预期经济大概率在三季度探底;另一方面,国内的库存周期一般为3年至4年,而从2016年一季度的库存低点至今已3年,去库存的尾声阶段来临。

“长期来看,当前正是‘研究创造价值’的时候,因为资本市场风险偏好、整体估值水平较低,这有利于投资者寻找合适的投资标的。现阶段投资者更应着眼于长期,把握成长空间大的优质企业。”星石投资表示。

海富通基金认为,未来一段时间市场发展前景取决于内外双线多维共振,以及其如何映射在资本市场。“基于多维共振的分析,近期市场既有合理充裕的流动性环境,又有科创板开板等事件催化,仍然不乏结构性机会。比如受益于海外负利率深化的贵金属板块、受益于消费升级的医疗服务以及受益于半年报业绩超预期的相关标的等。”海富通基金表示。

私募排排网研究员刘有华表示,针对下半年的投资机会,多家私募看好的标的主要集中在绩优蓝筹板块,例如银行、保险、券商以及食品饮料等板块的绩优股。(上海证券报)

用财报分析方法去发现好基金

从财报情况看,资产负债表代表上市公司的实力,对于基金来说,对应的是基金经理的投资实力。但是有实力并不代表有能力,企业根本目的是要能够持续地盈利并发展壮大,所以利润表代表了企业的能力。对于基金经理来说,同样是赚钱能力。北清复交乃至哈佛、耶鲁等名校文凭只能是实力的象征,基金净值的增长才是硬道理。现金流量表代表了企业的活力,也就是说,不仅要看企业是否赚钱,还要看它们是怎么赚钱的。对于基金投资来说,即使基金前期表现抢眼,但也要对收益进行归因分析,对收益源泉进行分析,才能判断出净值是否还能再创新高。当然,如果附加所有者权益变动表就更好了。当基金经理大手笔跟投他管理的产品时,表明基金经理和投资者的利益已经深度捆绑。

财报三张表提供了上市公司的分析框架,可以判断出企业的实力、能力和活力。投资者由此及彼,在买入基金时也要进行分析。首先选择有实力并有赚钱能力的基金经理,再追根溯源看基金收益的来源,通过常识去判断收益来源是否能够持久存在。在2015年牛市中领舞的部分基金,后来如流星般坠落,其根本原因在于收益大多来源于博弈和套利。当上市公司价值增长成为市场主流时,它们就遭遇到了强力挑战。

最后需要指出的是,通常情况下,上市公司业绩造假案例中,现金是最难造假的,但康得新和康美药业两家公司现金不翼而飞,已经属于赤裸裸的信用污点了。对于股票投资人来说,只有一句话——远离坏孩子;对于基金投资者来说,如果基金经理不把投资者的钱当作自己的钱一样克制尽责,投资者同样要远离之

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