私募九月报:前三季度私募行业平均收益17.93%,9月期货类资产表现不佳

2019-10-23 15:29来源:格上研究中心

摘要:9月市场呈现倒“V”走势,但整体表现仍显乐观,主要指数均呈现上涨。

一、私募业绩速览

9月股票私募平均收益0.72%

9月市场呈现倒“V”走势,但整体表现仍显乐观,主要指数均呈现上涨,其中,代表新兴产业的创业板指(+1.03%)和中小板指(+1.95%)领涨,以白马股为主的上证综指(+0.66%)微涨,好于我们上月对于核心资产价格过高或有下跌风险的预期。

从股票型私募业绩来看,本月整体收获小幅收益(+0.72%);分规模来看,10亿以上规模区间机构平均收益均实现小幅上涨,其中,20-50亿规模机构以2.17%平均收益领涨。

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前三季度私募行业平均收益17.93%

8月私募行业平均收益0.44%,十大策略均实现微涨。分策略来看,股票策略以0.72%平均收益领跑,期货策略对行业平均收益产生下拉作用,其中,程序化期货平均收益-1.25%、主观期货平均收益-1.74%。

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前三季度私募行业平均收益17.93%,股票策略以21.19%的平均收益领跑,十大策略各策略平均收益均超过5%,债券策略6.77%平均收益位于末位。

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二、私募备案情况

三季度新成立产品量稳定维持在相对较高位,二级市场募资情况或较去年有所改善

管理人方面,机构备案量仍维持低位,但备案热情有所回升。1-9月数据来看,一季度共备案私募机构61家,二季度新备案52家,三季度新备案78家。尽管今年以来机构备案量整体处在低位,但三季度私募机构备案热情较前两季度显着回升。另外,9月新备案一家私募资产配置类管理人,知名百亿债券私募乐瑞资产拿下第四张私募资产配置类管理人牌照。

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私募产品方面,三季度新成立产品量稳定维持在相对较高位,但产品备案热情为今年以来最低。产品方面,1-9月数据来看,一季度共备案证券类私募产品2316只,二季度为3860只,三季度为2206只。另一方面,今年1-9月,新成立证券类私募产品数分别是1只、1只、10只、248只、288只、565只、732只、728只、747只,三季度新成立产品量稳定维持在相对较高位。

私募产品备案量与机构备案量形成反向走势,主要原因在于,私募机构备案取决于投资经理对未来市场的判断,备案量增多代表投资经理认为市场存在价格洼地,也即投资机会;但私募产品备案则取决于过去一段时间市场的表现,积极的市场表现提振资金入市热情,也即促使私募产品备案提升,反之私募产品备案量则下降。从前三季度数据表现来看,二季度资金入市热情最高、三季度资金入市热情最低,这主要与A股一季度表现积极、二季度表现疲软相关。但整体而言,今年二季度以来,证券私募备案产品量相较去年表现更为乐观,募资情况或较去年有所改善。另一方面,今年1-9月私募行业新成立证券私募产品持续增长,尤其进入到三季度,新成立私募产品量开始在相对高位企稳,二级市场私募募资情况是持续改善的状态。

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私募机构分规模来看,1-9月50亿规模以下私募机构产品备案量仍旧维持高占比,百亿以上机构产品备案量和50-100亿区间内机构维持在同等低位。其中,4-7月百亿机构产品备案量占比明显优于50-100亿规模机构,这与一季度市场表现大优、投资者情绪刚刚修复更易向头部机构涌动有关,三季度百亿机构和50-100亿规模机构产品备案量回复至同等低位。整体而言,今年以来,私募行业未出现明显的资金朝头部机构涌动的情况。

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三、私募机构调研动向

1、调研私募机构数减半,总调研量较上月减少2/3

据格上研究中心数据,本月共有439家私募机构参与调研,较上月805家私募机构减少一半;共调研700,较上月2016次减少2/3;共调研上市公司199家,其中,主板公司43家(占比21.61%)、中小板公司95家(占比47.74%)、创业板公司54家(占比27.14%)、科创板公司7家(占比3.52%)。

2、机构紧盯电子行业,但广汽集团同样受关注

本月私募机构共同调研的前5名个股为广汽集团、恩华药业、顺络电子、华致酒行、格林美,最受关注的前十公司主要集中在电子行业。

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3、机构调研热情进入低谷,共同调研上市公司量大幅缩减

从数据统计来看,全月共有16家百亿机构出动调研,涉及上市公司48家,较上月88家几乎腰斩。其中,调研上市公司最多的前3家私募分别是高毅资产(12家)、景林资产(9家)、凯丰投资(9家)。相较于8月调研数据,本月私募调研量大幅下降,机构调研热情位于低谷期。(百亿机构以格上研究中心新近发布的百亿榜单为准)

从调研标的来看,百亿机构共同调研的上市公司10家,较上月42家大幅缩减。其中,恩华药业、广汽集团、格林美成为机构关注重点。总体而言,百亿私募共同关注点与行业整体行为趋同,9月共同关注电子、计算机板块。

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