格上每日收评—2020年02月10日
摘要：上证指数收涨0.51%，迎来五连升，北向资金连续两日净流出均超30亿元。1月CPI同比涨5.4%，创下逾8年新高。中信证券：“黄金坑”后的三类配置主线。
每日市场数据一览
指数表现
今日，上证指数收涨0.51%，报2890.49点，深证成指收涨1.1%，报10728.46点，创业板指收涨1.31%，报2042.18点。两市成交额近9000亿元，较上日基本持平。
北上资金
今日，北向资金全天净流出32.72亿元，其中，沪股通净流出11.73亿元，深股通净流出20.99亿元。
行业表现
今日，约79%的行业实现上涨，其中，农林牧渔、建筑材料涨幅均超5%，有色金属、汽车收涨3.63%，而医药生物收跌1.28%，银行、休闲服务跌幅均不超0.5%。
个股表现
今日，上涨个股数量为2853只，约占A股比重为76%，下跌个股数量为843只。
盘面上，农业股掀涨停潮，芭田股份、大北农、丰乐种业等逾30股涨停；
卫星导航概念持续发力，华力创通、星网宇达、杰赛科技等涨停；
超市概念复苏，华联综超、三江购物、汉商集团涨停；
冷链物流板块走强，澳柯玛、大冷股份、雪人股份涨停；
特斯拉概念井喷，亚太科技、银邦股份、北特科技等近20股涨停；
氢能源概念崛起，雪人股份、华昌化工、厚普股份等多股涨停；
医疗危废处理概念冲高，侨银环保、兴源环境、雪浪环境等涨停；
复工潮来临，水泥股集体发力，四川金顶、福建水泥等涨停；
医药医疗板块严重分化，长江健康、中珠医疗、双成药业等逾10股跌停；
口罩概念大幅调整，海王生物、齐心集团、阳普医疗等纷纷跌停。
格上机会指数一览
今日，格上机会指数为91.76，仍远高于荣枯线50，意味着机会仍远大于风险，未来1-3年盈利概率很大。
温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。
热点新闻点评
No.1
中国1月CPI同比上涨5.4%，创下逾8年新高，预期4.8%，前值4.5%。中国1月PPI同比增长0.1%，增速较上月加快0.6个百分点，预期增0.2%，前值降0.5%。
1月CPI同比大幅上涨原因：
1） 猪肉价格叠加春节因素，1月份猪肉价格同比增长116%；
2） 春节错位；
3） 疫情对物价的结构性冲击。整体来看，在1月份CPI高点之后，大概率高位逐步回落，但考虑到疫情的结构性影响，CPI明显回落可能会在二季度。
1月PPI同比时隔6个月后重回正区间，主要由于，
1）全球经济弱企稳叠加全球宽松货币环境，商品价格也有所改善；
2）前期政策实施效果有所显现，部分企业的经营状况从四季度以来有所改善。整体来看，由于疫情的冲击，一季度弱复苏的期望被打破，短期PPI大概率会重新转回负区间。
面对疫情对经济的重大冲击，保持经济金融稳定是央行的首要任务，短期内物价高位运行对央行货币政策的掣肘有限，货币政策的宽松力度以及持续时间都将加大，上半年无风险利率继续下行是确定性事件。
No.2
中信证券近日发布“黄金坑”后的三类配置主线的文章，主要内容如下：
第一，市场关注点转向疫情演化和节后复工，进入重要的观察期
1）明确了“黄金坑”后，市场关注点从疫情脉冲转向疫情演化和节后复工。一方面，决定市场短期风险偏好的核心依然是疫情，另一方面，节后复工进度可能导致基本面预期再修正。
2）新冠疫情进入重要的“二阶拐点”观察期。疫情整体可控的预期是支撑市场超跌后修复的重要基础。2月10日~20日是疫情各类指标增量能否出现观点的重要观察期。
3）节后复工有政策保障，但疫情制约下是一个渐近的过程。政策虽有托底，但受制于口罩供应和个人复工意愿，以及各地疫情防控的最高优先级：预计节后复工是一个渐近的过程。
第二，投资者情绪在经历了负面宣泄和亢奋后趋于平复，市场进入更理性的整固期
1）2月的“黄金坑”就是2020年的市场底部。首先，疫情对市场和基本面的一次性脉冲影响逐步成为共识，其次，短期波动的背后是政策及时而全面的预期管理，第三，偏松的宏观流动性支撑估值，短期难有反复。
2）各类资金共振减弱，A股修复后进入整固阶段。市场在经历了负面情绪集中宣泄和快速修复后，情绪将趋于稳定，波动也会变小。
第三，市场风格从单纯追求弹性到更注重配置性价比
1）从超跌反弹的“交易期”到渐趋理性的“配置期”。A股超跌反弹背后，流动性宽松下资金进一步抱团长期逻辑清晰的成长股，大小盘估值进一步分化。
2）结合疫情演化把握配置节奏，先关注受益于复工的标的。考虑疫情影响，主要梳理了2020年A股配置的机会和节奏，具体包括3类：贯穿全年的主线；疫情缓解前的交易型机会；疫情缓解后可逐步建仓品种；并整理了相关投资组合。建议继续把握疫情带来的交易型机会的同时，也可以关注复工进度较快的子行业。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
