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VC/PE6月报:个别事件拉动投资金额大幅上升

2013-07-10 17:45 来源:格上理财

摘要:6月份共新设38只VC/PE基金,其中公布目标规模的25只基金总规模为173.81亿元。5月份新成立基金数量与规模和5月份相比均有下降。募资机构方面,有33只本土机构发起的基金、4只外资机构发起的基金、1只合资机构基金,可见在外部经济环境不明朗以及外资机构投资约束的情况下,相比于外资机构,本土机构具有更多的项目资源,更易适应当下的经济环境。

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    第一部分:2013年7月份VC/PE市场概况回顾

    1.1 募资:基金募集完成规模反弹,80%拟投向重庆市

    1.1.1 新设立基金

    图1:2012年6月-2013年6月新成立VC/PE基金

    来源:CVsource、ZDB、格上理财整理

    6月份共新设38只VC/PE基金,其中公布目标规模的25只基金总规模为173.81亿元。5月份新成立基金数量与规模和5月份相比均有下降,尤其是目标规模方面,环比下降81.1%。

    募资机构方面,6月份新设立的基金中,有33只本土机构发起的基金、4只外资机构发起的基金、1只合资机构基金,可见在外部经济环境不明朗以及外资机构投资约束的情况下,相比于外资机构,本土机构具有更多的项目资源,更易适应当下的经济环境。

    目标规模方面,6月份新设基金目标规模最大的是国信弘盛股权基金,目标规模20亿元。其次是浙江360ip基金,目标规模10亿人民币,由巴特尔风投旗下风投机构360ip负责管理,主要投资于处于发展初期的电力和能源行业企业。

    1.1.2 完成募集基金

    图2:2012年6月-2013年6月VC/PE基金完成募集情况

    来源:CVsource、ZDB、格上理财整理

    6月份共14只基金完成募集,完成募集规模为82.5亿元,规模月环比上升55.1%。

    6月份完成募集的基金中规模较大的有西证渝富壹号城市建设基金、高联渝富西部增长基金、宁夏汇富等,这三笔基金的募集金额均在10亿人民币以上。前两笔基金均投向重庆市,其中,西证渝富壹号城市建设基金拟投资方向为城市建设领域的股权投资及其他权益性投资,高联渝富西部增长基金主要投资于重庆国资体系中的先进制造业、节能环保、新能源新材料等产业。以上所述三笔投资于重庆和宁夏的基金规模之和远超其余基金的募集总规模,拟投向重庆市的基金规模更是占到募集完成总规模的80%,可见现阶段VC/PE机构有意加强西部地区的投资力度,这缘于我国大力扶持西部地区经济发展的政策,使西部地区涌现出多种投资机会。

    1.2 投资:受益于两笔大型投资,规模大幅提升

    图3:2012年6月-2013年6月VC/PE投资情况

    来源:CVsource、ZDB、格上理财整理

    6月份VC/PE共完成101笔投资,其中69笔公布投资金额,总规模为274.08亿元,投资规模环比上升14.8倍,同比上升3.5倍,自2012年12月份的225.4亿元高点之后再次达到一个新的高点。投资笔数则与上月大体持平。

    6月份的投资规模之所以有如此大的增长,主要缘于两笔大的投资项目。一个是国联产业投资基金对中石油管道240亿人民币的投资。国联产业投资基金与全国社保、宝钢集团等共同投资于中石油的西气东输三线管道项,国联基金将优先投资于西三线项目,后续还将在保证西三线项目投资的前提下,择机投资于其他能源等领域的企业或项目。另一个是华平对重庆砂之船集团2.5亿美元的投资。砂之船集团是一家集商业经营、投资、房地产开发为一体的综合性民营企业。上述两笔投资均属于A轮次的投资。

    获得投资笔数最多的企业有飞鹤原生态牧业、说宝堂(爱乐奇)、亚州电力设备,均获得三个不同投资公司的投资。其中飞鹤原生态牧业,分别获得了锐盛、鼎佩投资、华侨投资均2亿人民币的投资。

    另外,投资较为活跃的机构是中路资本,本月有5笔投资,但每笔投资金额均为100万人民币,属于小额投资。中路资本是中路集团的投资平台,中路集团成立于1998年,是一间以投资为核心,业务范围涵盖并购产业、投资产业、影视文化和休闲文化等四个领域的集团公司。

    图4: 2013年6月VC/PE投资分布情况

    来源:CVsource、ZDB、格上理财整理

    图5:2013年6月VC/PE投资币种分布(单位:亿元)

    来源:CVsource、ZDB、格上理财整理

    投资类型方面,因上述国联产业投资基金对中石油管道的投资、华平对重庆砂之船集团的投资均属于成长资本,归属到VC类,所以6月份投资以VC投资占比较大,总规模为267.1亿元,单笔投资平均规模为5亿元。无论是投资笔数还是投资规模,VC投资都占了绝大比例,可见投资机构对我国企业成长前景看好,偏向于投资成长性的企业,不再一味追求PreIPO,投资趋于理性。

    投资币种方面,人民币投资仍占据绝对优势,投资笔数为外币的2倍之多,投资规模更是达到外币的11倍多。

    表1:2013年6月VC/PE主要投资事件

    来源:CVsource、ZDB、格上理财整理

    上表为6月份VC/PE机构的主要投资事件,从中可以看到上述内容提到过的中石油管道、重庆砂之船集团、飞鹤原生态牧业等主要企业获得的投资情况,以及其他投资金额在2千万人民币并且处于A轮投资的事件。

    第二部分:中国企业IPO及VC/PE机构退出统计

    2.1 中国企业IPO:5家中国企业IPO

    图6:2012年6月-2013年6月中国企业境内外IPO数量及融资规模

    来源:ZBD,格上理财整理

    2013年6月有5家中国企业上市,融资规模环比下降81.2%,同比下降81%。IPO数量则为2013年以来的最大值。至今我国A股市场的IPO仍未开启。

    表2:2013年6月份中国企业IPO分布情况

    来源:ZDB,格上理财整理

    6月份上市的五家公司,有三家在香港主板上市,融资规模36.96亿港元;一家在法兰克福证券交易所主板上市,未披露融资规模;一家在纽约证券交易所上市,融资规模0.789亿美元。不考虑在法兰克福证券交易所的上市融资,在香港上市的三家企业融资额占到我国企业6月份IPO融资总额的85.91%,纽交所占到14.09%。在国内A股市场IPO空窗期,香港主板上市成为境内企业上市的首选。

    图7:2012年6月-2013年6月中国企业在各地交易所IPO数量

    来源:ZDB,格上理财整理

    6月份上市的五家企业分别为英达公路再生科技(06888)、和谐汽车(03836)、五洲国际(01369)、西域骆驼(VC8)、兰亭集势(LITB)。

    英达公路再生科技在香港主板上市,筹资6.318亿港元,发行市盈率17.24,,公开超额认购倍数为7.16倍。英达公路再生科技集团是中国沥青路面养护行业领先及发展迅速的使用就地热再生技术

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