田峰:景林资产概况及市场观点

2015-06-17 10:15:56来源:格上理财网

摘要:景林认为当下市场主要受两个因素的驱动:一是宽松的货币政策,二是居民资产配置的转移。由于当前经济依旧低迷,景林资产预计央行降准、降息仍将继续,而居民资产转移的趋势及投资股市的热情也未结束,因而,资金驱动市场的力量依然会持续。

景林资产董事总经理田峰

  横跨海内外,一、二级市场均有布局

  景林资产自2004年成立至今已11年,境内外资产管理规模已超500亿,在一、二级市场上均有布局,其主要投资对象是在中国大陆、香港、美国等海内外上市的中国股票,受到了许多机构投资者,如养老金、国家主权基金等的信赖。

  通过运用一、二级市场联动视角,景林资产以实业的眼光考量行业及企业的长期发展,选择安全边际高的低估值公司进行投资。除此之外,得益于对海内外市场的全面布局,景林能够敏锐的觉察境内外资金动向,并进行全球资产配置。

  景林资产旗下基金业绩长期稳健优异。其海外旗舰基金“金色中国”,2004年7月成立至今增长已超15倍,年化收益率达29%。境内发行的首只基金“景林稳健”成立于2006年10月,历经2008年熊市洗礼,至今也有近7倍的收益,年化收益率达27%。

  价值投资的践行者,投研团队强大

  景林资产一直立足基本面研究,并同时结合逆向投资理念。在宏观经济及政策分析的基础上,注重中、微观的研究,深入实地调研拟投资对象,全方位考察其与上下游及竞争对手等的关系,投资于行业内前景广阔、估值较低的公司。

  景林的投研团队近40人,相当于公募基金一千至两千亿规模的管理团队。创始人蒋锦志先生从业二十余年,先后在深交所、国信证券担任总经理及总裁助理,并为正达信投资公司及粤海证券的董事长。旗下基金经理蒋彤、卓利伟、孙建波均曾在公募有十分优异的业绩,且景林凭借优秀的研究员体制吸引了多名从事实业工作十余年、对行业本身有极深认识的研究员。

  严格的合规监管及风控

  景林采用比公募还严格的标准来规范自身的交易操作,坚决禁止内幕交易及“老鼠仓”等具有监管风险的行为。同时,要求公司自有资金及员工跟投旗下基金,从而与客户同享收益、共担风险。

  具体风控措施采取软止损机制,即在个股单日跌幅近10%时,首先对相应公司基本面做研究判断,若是公司基本面出现问题,则严格平仓;若只是因市场噪音而出现的波动,则会相应加仓。

  本轮牛市将更高、更远

  景林认为当下市场主要受两个因素的驱动:一是宽松的货币政策,二是居民资产配置的转移。由于当前经济依旧低迷,景林资产预计央行降准、降息仍将继续,而居民资产转移的趋势及投资股市的热情也未结束,因而,资金驱动市场的力量依然会持续。

  景林资产预计2016年下半年,经济将会有所好转。届时,如若市场为5000点左右,股市可能会由资金驱动转为基本面驱动,目前高估值的成长股到时也将被检验;若市场继续上涨,景林将以专注价值投资的方式应对。

  中长期来看,银行理财、信托、房地产市场的资金都会向证券市场转移;并且,随着人口红利的消失,人们对于资产管理的需求将爆发性增长。因而此轮牛市就算会有波折,也会更高、更远,景林资产希望投资者们能远离市场躁动,放平心态,以长远的目光投资,从而获取真正的收益。

  当前市场的投资机会

  从目前资金流动方向来看,景林资产认为港股处于价值洼地,蕴含极佳投资机会。而对于高估值的TMT及“互联网+”行业概念股,则认为不应追高。一方面,因为从过去15年来看,食品饮料、医药行业所产生的投资回报是高于TMT及“互联网+”相关行业的,另一方面,因为新技术的革命虽会使人类进步、生活便利,但不一定能给投资人带来回报。所以景林建议投资者先甄别出估值较低、增长平稳、决心触碰“互联网+”且有较强确定性的部分行业龙头公司,再进行投资。(来源:格上理财网)

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