戴阿跃:量化CTA策略的中国实践

2015-06-17 10:26:08来源:格上理财网

摘要:CTA量化策略是投向期货市场,通过计算机算法、编程来改造投资行为。CTA策略使用历史数据,通过统计、数学、编程的方法找到盈利规律。在应用过程中,CTA策略随着股市上涨做多,随着股市下跌做空,因而在任何一种期货产品进入趋势后,CTA策略就会获得良好的收益空间。


富善投资合伙人、期货量化部研究部副主管戴阿跃

  CTA策略的业绩特征


  CTA量化策略是投向期货市场,通过计算机算法、编程来改造投资行为。CTA策略使用历史数据,通过统计、数学、编程的方法找到盈利规律。在应用过程中,CTA策略随着股市上涨做多,随着股市下跌做空,因而在任何一种期货产品进入趋势后,CTA策略就会获得良好的收益空间。相反在横盘震荡的市场环境,CTA策略可能会出现小幅回撤。

  CTA策略在中国发展空间巨大

  CTA策略并不是新出现的策略,其在全球有40年的历史,有10%的资金量配置在CTA策略产品中,自2008年起,全球CTA策略中程序化系统策略的管理资产占比超过80%以上。而中国市场配置在CTA策略的资金量却极少,可见CTA策略在中国刚刚起步,未来前景广阔。而且随着期货交易品种的不断完善以及信息技术的高速发展,CTA行业有望成为全球发展速度最快的投资领域之一。

  同时,随着中国市场金融产品的不断丰富与发展、中国金融市场结构改变,CTA策略在中国的发展空间也逐渐成熟,如近期出现的小盘股指数波动较大,给予CTA策略足够的获利空间。由于CTA策略通过波动盈利,所以CTA尤其适合波动较大的中国市场。

  富善投资的优势

  富善投资成立于2013年,由其团队与上海朱雀投资共同发起成立,专注量化投资和程序化交易。富善的投研团队具有非常好的理工背景、量化能力与模型系统建设能力,其IT人员来自摩根斯坦利与上交所,获得了量化投资方面几乎所有的奖项。富善的业绩与其团队和系统研发能力密切相关。

  富善投资克服了数据采集、模型研发、IT系统建设与高速交易中的风险控制等难点,坚持独立研发交易系统,有利于进行系统优化。当面对市场环境变化与突发事件时,富善CTA策略可以快速调整交易系统与策略,以获得更大利润,有效避免投资系统失效风险。

  富善投资采用CTA策略的所有产品均为复制化操作,年化收益均超过30%,且最大回撤低于9%,具有业绩稳定、风险收益比高的特征。相较于股票基金在熊市可能出现较大回撤,CTA策略可较好的驾驭熊市。同时,在不断完善交易策略与系统的过程中,富善CTA量化策略产品也会进一步稳定盈利,缩小回撤。

  富善CTA策略的投资理念

  富善CTA策略以最大化绝对收益为导向,投向中国4个期货交易所、近20个投资品种,涵盖股指期货、商品期货、国债期货与期权,其通过数量化的方法研究价格变化趋势,以程序化实现算法交易。同时,多策略、多品种、多周期获得组合优势,可以有效管理风险。现阶段其主要投向股指期货,但随着经济回暖,商品期货领域会出现大机会,届时,富善投资将向商品期货倾斜资金,把握多种期货品种的投资机会。

  富善CTA策略重视系统的研究方法与数据的科学处理。在应用过程中,其通过程序自动判断交易机会并完成下单,同时通过集成的系统算法将交易与风控一体化。

  富善投资认为在金融市场中,璀璨的流星有很多,但一闪即逝;重要的是成为一颗不灭的恒星,所以在其投资过程中采取了“风控为王、稳健增长”的策略。在牛短熊长的A股市场中,富善投资认为,CTA量化策略就是一种可以在熊市稳定获利的产品,可以穿越股市周期长期稳定增长。同时,富善投资也认为,不论未来市场向上向下,指数高位宽幅震荡格局已经形成,高波动率是市场的“新常态”,未来将是CTA产品的大牛市。(来源:格上理财网)

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