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私募机构参与新三板投资大盘点

2015/04/07 来源: 格上理财研究中心
[摘要]:  新三板即“全国中小企业股份转让系统”,是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后的第三家全国性证券交易所。目前有挂牌企业2177家,其中有10%的企业采用做市交易。

                          

  新三板即“全国中小企业股份转让系统”,是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后的第三家全国性证券交易所。目前有挂牌企业2177家,其中有10%的企业采用做市交易。新三板因重要的市场定位及各种制度性红利,蕴含了巨大投资机会。自2014年下半年起,私募、公募、券商等多家机构纷纷发行新三板产品,其中私募机构发起的新三板基金最多,格上理财对私募机构发行新三板基金的情况进行了梳理。
  据格上理财统计,目前私募机构参与发行的新三板产品共计60只,其中,在基金业协会备案的产品有53只,涉及景林、理成、鼎锋、朱雀等二级市场知名投资机构。其中,今年3月份新三板基金备案数量最多,有29只。在目前可获取的业绩数据中,呈瑞投资发行的新三板投资基金收益最高,7个月累计收益177.20%,少薮派发行的2只新三板基金今年以来收益均在20%左右。由于大多数基金都是今年3月份发行,刚刚开始投资运作,目前还看不到收益。

  格上理财认为,新三板投资需要同时具备一级市场的资源和二级市场的投资经验,证券类私募机构发行新三板基金需在这两个方向上同时发力,方能增强未来收益的确定性:
  景林资产投资新三板,依托于其一二级市场上强大的投研能力,及丰厚的人脉资源。景林资产成立于2004年6月,在海外对冲基金、A股阳光私募基金、PE基金均有布局,且均颇受投资者认可。一方面,其具备成长股投资及交易优势,一级市场上,景林擅长精选未上市企业,截至2014年底,其PE基金已有5个项目通过IPO上市,二级市场上,其管理的基金维持11年稳健运营,并实现年化30%的复合回报。另一方面,景林还具备丰厚的人脉资源,有利于其获取优质项目,并具备较强的议价能力。截至目前,景林资产发行了1只新三板基金,正在准备新三板二期基金的发行。
  鼎锋资产通过引进2名新合伙人,结合自身投行及投资经验,增强新三板投资优势。鼎锋资产在二级市场上久经考验,其新三板投委会主席李霖君同时具备投行及二级市场投资经验,而在一级市场的资源获取及项目遴选上,其新引进资深证券律师汪少炎、金牌保荐人陈正旭分别管理上海及深圳团队,增强优质新三板项目的挖掘实力。据格上理财统计,知名私募机构中,鼎锋资产是目前管理的新三板基金规模最大、发行新三板基金数量最多的机构,其分别通过深圳鼎锋明道资产、上海鼎锋明德资产、宁波鼎锋有限合伙企业等发行了10只以上的新三板基金,总规模已超过20亿元,主要投向新材料、品牌消费、高端制造、环保、TMT、医疗健康等6大行业。
  呈瑞投资则是做新三板投资较早的一家机构,首期新三板基金成立于2014年8月,目前已发行3只新三板基金。除以上机构外,淡水泉投资、宏流投资、源乐晟资产、天堂硅谷、中科招商等私募机构也发行了新三板基金。为了快捷获取资金或拓展新三板项目源,有些私募机构通过与银行或券商合作发行新三板基金。

  新三板于今年3月18日正式发布指数行情,首批指数为三板成指(指数代码:899001)和三板做市(指数代码:899002)。指数行情发布后,鼎锋等的多家机构也表示准备发行新三板指数基金。指数基金投资标的覆盖面广,业绩更多取决于整个新三板的行情。新三板挂牌企业资质良莠不齐,且目前有些成分股估值过高,所以格上理财认为发行新三板指数基金还需谨慎。(来源:格上理财研究中心)

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