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信托8月报—迈入17万亿时代,收益率止跌回升

2016/09/09 来源: 格上理财研究中心
[摘要]:根据格上理财统计,2016年8月,共47家信托公司参与发行,成立289只固定收益类集合信托产品,纳入统计的231只产品总规模为760.51亿元。
  8月信托市场概况
  
  发行概况: 数量规模双升,行业规模买入17万亿时代
  
  来源:格上理财 (剔除证券投资类和单一信托类)
  
  根据格上理财统计,2016年8月,共47家信托公司参与发行,成立289只固定收益类集合信托产品,纳入统计的231只产品总规模为760.51亿元。产品数量环比上升35.68%,同比上升30.18%;产品规模环比上升99.94%,同比上升67.64%。8月固定收益类集合信托产品成立数量、规模双双上升。
  
  从信托业协会公布的信托2季度报中显示,信托全行业资管规模达到17.29万亿。2016年2季度,我国GDP同比增长6.7%,优于市场预期,经济运行仍然保持在合理区间,宏观经济保持平稳运行。在此背景下,基础设施的投资仍然是信托资产配置的重要领域,8月份基础类项目的投资规模同比、环比均有较大幅度的上升。尽管8月份信托发行的规模数量均有所回升,但信托行业面临的宏观经济结构性改革、资管行业竞争加剧、违约风险上升等多重压力的局面并未改变,在增速变缓的形势下,创新谋变仍然是当前阶段信托业发展的的主基调。目前,随着投资者理财意识的增强,客户的需求逐步从单一的投资获益,转向财富传承、全球资产配置等更为多元化的需求,信托业也在新业务领域上有诸多的体现。
  
  2016年8月,固定收益类信托产品发行前三甲分别为中航信托、上海爱建信托、重庆信托,发行数量分别为16只、15只、14只。从近期信托业协会公布的信托行业初评结果显示,发行前三甲的中航、重庆、上海信托的初评结果均为A类。
  
  资金投向: 基础产业类发行回暖,房地产类发行萎缩
  
  从资金投向来看,本月金融市场类发行数量居首,占比23.67%;基础产业类位居第二,占比15.35%,房地产类占比13.65%,工商企业类占比13.01%。
  
  8月,金融市场类信托发行数量仍然占据主导地位,但占比较上月有所下滑。基础产业类信托的发行量在前两个月一直处于收缩状态,而在本月有所回暖,发行量占比超过房地产类跃居第二。而房地产类信托在本月的发行量与当前房产市场的火爆行情相背离,发行量呈现出收缩态势。伴随着房地产火热的行情,房地产市场两级分化态势日趋严重,一方面核心一二线城市的房价高涨,拿地成本屡创新高;另一方面,普通三四线城市的房地产市场仍然面临着去库存的压力。去年以来,不少二三线房地产信托项目出现兑付危机,信托公司在发行地产项目方面也更为谨慎。
  
  收益率统计: 收益率止跌回升,但仍处低位
  
  从产品收益水平来看,本月发行的产品存续期从11个月到10年不等,预期年化收益率从4%到12%不等,整体平均收益率为6.71%,较上月的6.62%有所上升。产品收益率自今年以来首次止跌回升,但产品收益率仍然在低位徘徊。在货币宽松、资产荒延续的大背景下,此次收益率回调乃正常区间的波动。从中短期来看,收益率持续上升的可能性不大。
  
  从资金投向上来看,房地产类收益率最高,平均收益率达6.93%;工商企业类收益率紧随其后,平均为6.90%。基础产业类平均收益率为6.79%;收益率最低的类别为金融市场类,平均收益率为5.92%。
  
  产品流动性:流动性基本保持稳定
  
  从产品流动性来看, 本月2年期产品发行量最高,占比为30.68%;0-1年期的短期产品发行量占比28.98%;2年以上的长期产品较上月有所上升,占比28.98%。总平均期限为26.96个月,较上月的26个月有所上升。与上月相比,整体流动性上升不大,基本保持稳定。本月产品期限最长的是五矿信托发行的阳光迅达1号,产品期限长达10年。
  
  行业热点事件
  
  信托业评级初评结果出炉
  
  据中国证券报记者披露,信托业协会以邮件方式“一对一”正式向68家信托公司公布了信托行业评级的初评结果,根据评级规则,信托公司被划分为A、B、C三级。所谓信托行业评级,是中国信托业协会组织的,对信托公司从行业角度作出的综合评价,最终评级结果划分为A、B、C三级,并上报银监会,其评价周期为1年。
  
  信托行业评级体系涵盖资本实力、风险管理能力、增值能力、社会责任四大板块11个指标的内容。其中,资本实力主要评价信托公司净资本充足程度以及与业务风险的匹配程度,包括净资本、净资本/风险资本和净资本/加权信托风险项目规模3个指标。风险管理能力主要评价信托公司固有信用风险资产不良情况以及信托业务的风险处置情况,包括信托项目正常清算率、信托项目风险化解率和固有信用风险资产不良率3个指标。增值能力主要评价信托公司作为专业受托金融机构,对资产与财富的管理能力,包括净资产收益率、信托业务收入占比、营业费用收入比、人均信托净收益4个指标。社会责任主要评价信托公司作为社会经济组织对国家和社会的和谐发展、地方经济发展、信托业健康稳定以及受益人利益所履行的责任,体现为社会价值贡献度1个指标。
  
  根据中国证券报记者不完全统计,至少10家信托公司初评结果为A,多数信托公司的评级结果为B,只有少数公司被评为C级。(来源:格上理财研究中心)

信托产品

  • 预期收益率
  • 7.5%
  • 投资期限
  • 24月
  • 投资起点
  • 100万元
金鹤275 第五期

C00009807发行,投向工商企业

格上点评:
民营企业500强融资,AA+级发债主体担保

  • 预期收益率
  • 7.0%
  • 投资期限
  • 24月
  • 投资起点
  • 100万元
广元市园区建设

发行,投向基础产业

格上点评:
国有AA级发债主体融资,政府支持

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