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白马蓝筹行情当道 成长风格私募陷困境

2017/06/13 来源: 中国基金报
[摘要]:截至6月5日,6249只管理型股票策略产品今年以来平均收益为-0.78%,其中获得正收益的产品2196只,占比35%,也就是说,有六成以上私募产品未能取得正收益。

  今年以来,市场呈现明显“一九行情”,以白马蓝筹为代表的上证50持续走强,而创业板以及次新股则出现明显调整。市场的严重分化加剧了私募业绩的分化,引发成长风格私募对于转换投资风格的思考。

  根据统计,截至6月5日,6249只管理型股票策略产品今年以来平均收益为-0.78%,其中获得正收益的产品2196只,占比35%,也就是说,有六成以上私募产品未能取得正收益。在整体业绩低迷的情况下,基金业绩也出现了极大的差异,业绩领先的产品收益率达到了98.08%,业绩最差的则亏损近九成,首尾相差接近两倍。业内人士表示,市场分化严重,私募基金表现悬殊:不少私募重仓中小市值股票,或者踩雷“闪崩”个股,业绩受挫;同时,也有个别私募抓住“一九行情”,业绩突飞猛进。

  数据显示,今年以来,有921只产品跌幅超过10%,记者梳理发现,这些亏损幅度较大的基金多重仓成长股,其中不乏往年业绩突出的明星私募。面对业绩的大幅的下滑,北京一位成长风格私募基金经理向记者表示,已经转向白马蓝筹股投资。“本以为中小板块已调整到位,白马蓝筹已经出现泡沫,比如有的家电股估值都到了历史高位,但上证50还是不断上涨。所以不得不面对现实,调仓自保,转向白马股蓝筹股做价值投资。”

  歌斐资产高级投资研究董事胡洋也表示,歌斐资产从去年下半年开始,思路已经从成长型企业切换到价值型研究。在他看来,目前中小创挤泡沫还没有结束。蓝筹股少数龙头已出现到顶迹象,可能会换一换,不过仍然会是换成二线蓝筹。

  有的私募则表示会坚持风格,但会加仓白马股来对冲。今年因踩雷军工股而导致11只产品全线告负的蓝海韬略,其总裁苏思通向记者表示,虽然面临业绩困境,但依旧会坚守军工板块。在他看来,军工股已跌无可跌。不过在坚守的同时他也会加仓白马股来对冲风险,因为白马股有机构抱团取暖做支撑,未来还有上涨的空间。

  还有私募比较固执,不仅不打算转换风格,而且还在加仓中小创。深圳一位私募人士称,目前中小创已经见底,是加大布局的好时机。在他看来,白马蓝筹已经出现泡沫,现在跟风切换,很可能踏错节奏。中小创估值已在历史中位数下沿,下跌空间不大。“创业板指数今年以来跌得比股灾、熔断时期还多,这里面有很多优质的公司被错杀,比如有些创业板公司每年保持20%左右的增长,值得关注。”(来源:中国基金报 作者:房佩燕)

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