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阳光私募业绩首尾分化大 股票型产品正收益超七成

2017/11/28 来源:
[摘要]:在业内人士看来,私募管理人股东类型的日益多元化或在未来给整个行业带来“鲇鱼效应”。

  每到年末,各类投资机构的业绩变得备受关注。即将进入收官阶段的私募管理人,即将为投资人交出一份怎样的答卷呢?

  统计显示,股票型策略阳光私募产品年内正收益比例超过7成。

  对于阳光私募的数据统计,目前尚存在不少缺陷。时代周报记者综合各种来源的数据发现,2017年阳光私募业绩分化格外严重。

  私募业绩分化严重

  据财汇资讯数据,从非结构化阳光私募公布的最新净值信息来看,阳光私募的年度收益冠军已无太多悬念。截至11月17日,朱雀定增4号的年内收益率为280.76%,排名第二的盈源24号年内收益率为195.84%,前者的领先优势颇为明显。与此同时,睿金-汇赢通34号的年内亏损高达81.36%。

  据朱雀内部人士介绍,朱雀定增4号实际上是为单一定增项目而发行的产品。该基金仅投资于隆基股份的定向增发,隆基股份在2017年的强劲表现,让该基金的净值一路狂奔。

  私募排排网数据显示,截至11月22日,有最新投资业绩公布的4127只股票型策略私募产品中,有2929只产品今年实现正收益,占比超过7成。其中,多达32只产品年内收益超过100%,最高产品收益超过300%。

  根据海通证券统计,今年以来年化收益表现居前的10只产品分别为中融-盈润 51 号、 天成壹号、雨山寻牛1号等,10只产品均分属于不同的私募机构,其中涨幅最高的中融 -盈润51号今年以来获得超过 580%的收益。从10只产品各自的情况来看,其产品成立时间均超过1年,中融-盈润 51号近1年收益超过550%,天成壹号和雨山寻牛1号均获得超过300%的收益。

  多家收益排名居前的私募基金表示,其管理产品的优异投资收益,均来自对长线牛股的长线持有。其中,贵州茅台、科大讯飞、隆基股份、八一钢铁等牛股,均被相关私募捕获。

  深圳大帅资产总经理彭树祥表示,今年旗下产品投资收益表现较好,主要是由从价值投资角度出发长线重仓持有的四只股票所贡献。没有因年内短期市场回调改变一直坚持的投资思路,也没有因市场的风吹草动而草率减仓。

  北京凌通盛泰投资董事长董宝珍表示,今年以来对产品收益率贡献比较大的个股,主要来自年初以来长线重仓持有一线白酒等大消费板块。投资策略上,坚持从价值投资和估值角度出发进行长期持有,不关注市场短期波动。

  在董宝珍看来,以往A股市场多次出现因资金推动带来的个股普涨普跌,实际上并不正常。而2017年这种个股持续分化、价值投资回归,反而是合理的市场常态。

  上海希瓦资产投资副总监叶帅宏则表示,今年的投资业绩主要受益于从大行业里准确挑选多家优质上市公司,如汽车股、地产股,以及医药、消费等基本面良好的个股。

  股票类私募正收益比例不敌公募

  从正收益的比例来看,私募年内表现逊色于公募基金。

  据海通证券研报,今年以来除市场中性策略基金的平均收益为负值,其余策略基金平均收益均为正值,其中股票多头、事件驱动和组合基金策略基金的平均收益较高。

  其中今年以来收益为正的基金数量占比最高的是组合基金、固定收益和股票多头策略,三者均超过70%。管理期货、事件驱动、宏观策略大部分基金收益为负。

  据海通证券研报,截至10月底,统计范围内的股票多头私募产品中,4496只产品取得了正收益,占比达72.65%,相比之下公募股票型基金与混合型基金该比例高达91.52%。公募基金的收益表现较为集中,私募基金内部分化较大,收益的分布范围更为分散。

  据华宝证券研究报告,股票策略共考察 5987只基金,仍为阳光私募的第一大门类。其中位数收益 7.44%,收益区间在-85.98%至303.58%。上个月上市公司三季报陆续发布,股票市场整体震荡上行,大小盘分化明显,大盘蓝筹再度表现强劲,中小盘股则整体表现欠佳。同时,伴随主题板块轮番上涨,国企改革、5G、芯片国产化等多热点表现抢眼。

  相对价值共考察 511只基金,中位数收益3.54%,收益区间在-27.30%到70.36%。相对价值策略在上个月收益继续提升,主要得益于股票市场的高活跃度,以及股指期货贴水情况的持续改善,月中 IF、IC 多次出现的升水情况为中性策略创造了有利条件。

  此外,管理期货共考察 721 只基金,中位数收益 3.44%,收益区间在-37.16%到223.89%。宏观策略共考察 153 只基金,中位数收益 4.33%,收益区间在-26.99%到88.47%。债券策略共考察 805 只基金,中位数收益 2.52%,收益区间在-55.27%到58.22%。组合基金共考察 413 只基金,中位数收益 4.76%,收益区间在-25.16%至130.57%。

  不过,鉴于私募与公募信息披露制度的差别,阳光私募业绩年度排名的参考意义要远远低于公募产品。

  有业内人士认为,从历史业绩来看,部分年度排名靠前的阳光私募长期业绩不佳,甚至有冠军私募产品被清盘的先例,原因在于有些私募在一些小股票上加了杠杆,短期业绩看起来很好看,但隐藏着较大的风险。

  除此以外,私募基金的短期业绩延续性较差,这导致无法利用私募基金的短期历史业绩,作为预测基金未来业绩进而筛选基金的依据。但私募基金的投资风格具有较强的延续性,可以作为筛选基金构建组合的依据。

  私募规模突破十万亿

  此前,中基协披露了私募基金行业最新规模数据。截至 9 月底,协会已登记私募基金管理人 21216 家,较二季度增加 1508 家,已备案私募基金 61522 只,较二季度增加 4946 只,管理基金规模已经达到 10.32 万亿元,较二季度增长 8600 亿元,一举突破十万亿。

  按私募基金管理人机构类型来看,证券投资类私募依然占据重要地位。截止到 2017 年 10 月,证券投资类私募家数达 8234 家,管理规模达 2.28 万亿,占整个私募基金比例分别为 38.07%、21.13%。10 月证券投资类私募管理规模相比上月上升 2.6%。

  值得注意的是,各类机构依然热衷于对于获取私募管理人资格。据统计,截至目前,已有 10 家 A 股公司通过全资、参股子公司的方式取得私募管理人资格。

  9 月份,有两家上市公司旗下子公司成功备案私募管理人,分别是蓝光发展和腾邦国际。加上之前的华策影视、佳都科技、合众思壮、报喜鸟、贤丰控股、海德股份、蓉胜超微以及普邦园林,目前有10家上市公司备案私募管理人。

  不过,上市公司注册私募基金类型多数为股权投资,仅有1家为证券私募。其中有 9 家都是在今年完成备案,入驻私募的增长势头迅猛。而其 7家上市公司是旗下的子公司注册为私募管理人,其余3 家为上市公司参股。

  蓝光发展、腾邦国际、佳都科技、华策影视和合众思壮等旗下私募都是6月份以后备案,目前还没有管理的私募基金。其他5家私募旗下已有基金成立,有2家设立了创投基金,2家设立了股权基金,1家设立了证券基金。

  统计显示,自今年1月富达利泰投资管理(上海)有限公司获批成为首家外商独资私募证券投资基金管理人之后,已陆续有瑞银、富敦、英仕曼、惠里、景顺和路博迈 7家外资私募基金管理机构完成登记,地域上涵盖了美国、英国、欧洲大陆、新加坡、中国香港等主要资本市场。业务上亦涵盖了全球知名的综合性资产管理机构和典型性“精品店”式资产管理服务提供商,产品上涵盖了股票、固定收益等传统策略和量化对冲等新兴策略。

  中国证券投资基金业协会官网显示,富达已经推出了首只产品,富达中国债券1号成立于今年3月30日,于5月4日备案,投资范围包括银行存款、债券、优先股、债券回购、资产支持证券、利率互换、国债期货及法律法规或中国证监会允许私募基金投资的其他金融工具。

  在业内人士看来,私募管理人股东类型的日益多元化或在未来给整个行业带来“鲇鱼效应”。(来源:中国经济网

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