格上每日收评—2020年01月02日

每日市场数据一览

指数表现

在央行降准的利好刺激之下，今日A股市场呈现大涨，上证指数收涨1.15%，深证成指涨1.99%，创业板指涨1.93%，上证50、沪深300双双刷新2018年3月以来新高。两市放量成交7515亿元，较上交易日同期大幅放量超2000亿。

北上资金

今日，北向资金全天净流入101.48亿元，其中，沪股通净流入50.45亿元，深股通净流入51.03亿元，在上日终结连续净流入后再度大幅加持。 

行业表现

今日，仅食品饮料收跌1.32%，其余行业均表现良好，其中，传媒大涨4.37%，电子大涨3.48%，计算机收涨2.78%。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为76.80，仍远高于荣枯线50，意味着机会仍远大于风险，未来1-3年盈利概率很大。

温馨提示

格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

今日A股市场详细分析

在市场大涨之际，很多投资者对未来的投资机会感到困惑，因此，格上研究中心对央行此次降准以及A股市场后期的投资机会进行了分析。

1、对于央行的此次降准，格上认为，主要基于几方面的考虑

第一，春节临近，现金需求增加，1月份是企业缴税的大月，叠加8000亿的逆回购以及MLF资金到期，市场有流动性需求；

第二。财政部提前下达的1万亿新增专项债，年初会陆续发行，将占用很多资金；

第三，在贷款利率进行改革之后，LPR在8、9、10月份下行，银行息差收窄，为了促进银行降低贷款利率，降准操作能够缓解银行的成本，从而有利于降低中小民营企业的融资成本。

但我们需要注意的是，此次降准说明“稳增长”仍是央行的主要诉求，降低实体经济的融资成本是重点要求，目前在1月份CPI达到高点之后，货币政策空间会继续加大，“降息”大概率会在2月份之后进行，届时CPI高点已过。

2、当前A股市场应该如何操作？

本周市场上行幅度较大，上证综指接近3100点，创业板指以及中小板指已经阶段性新高，对于目前的上涨行情，主要源于经济短期企稳、中美贸易战阶段性缓解、政策基调偏暖以及CPI上行被充分预期，近期的降准也提升了市场情绪，从边际上来看，1季度的信贷环境也会相对宽松，对A股市场影响是积极的，因此，投资者趁回调加仓是很好的选择，下跌幅度越大，加仓幅度越大。

对投资机会而言，我们认为可以把握三方面：

1）一季度可以参与银行、地产、建筑材料、化工等投资机会。短期而言，基建投资、房地产竣工上行以及制造业短期好转，叠加周期类板块的估值较低，周期股存在反弹的机会，投资者可以在战术上适当参与。但从战略来看，2020年房地产仍大概率下行，周期板块整体盈利改善空间不大，龙头个股相对更受益。

2）科技成长板块是2020年主线，比如，TMT、5G、高端制造。一方面，高端制造业的投资增速以及盈利水平保持高位运行，另一方面，央行降低实体经济融资成本，成长类个股对利率下行的敏感度更高，收益会更明显。

3）2020年低估值的消费板块也会呈现较好的表现，比如家电、汽车、医药（持有低估值个股，警惕高位股业绩不达预期的风险），而对于之前高估值高股价的个股，需要警惕回调的风险，当这些股票的盈利增速难以支撑其股价时，会引发回调，当前这类股票的性价比在降低。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。