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格上每日收评—2020年05月22日

2020-05-22 16:15

摘要:上证指数收跌1.89%,两市成交额不足6000亿元。罕见!40年来最短政府工作报告,未提出全年经济增速目标!货币和信贷政策有新表述,更倾斜实体经济!

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每日市场数据一览


指数表现

今日,上证指数收跌1.89%,报2813.77点,深证成指大跌2.22%,报10604.97点,创业板指大跌2.52%,报2046.6点,两市成交额不足6000亿元。

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北上资金

今日,北向资金全天净流出33.26亿元,其中,沪股通净流出32.92亿元,深股通净流出0.34亿元,结束5日连续净流入。


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行业表现

今日,所有行业均为收跌,其中,食品饮料大跌3.11%,非银金融、建筑材料跌幅均近3%,其余行业也表现较弱。


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个股表现

今日上涨个股数量为699只,仅占A股比重约为18%,下跌个股数量为3019只。


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次新股表现抢眼,爱丽家居、泰林生物、雪龙集团、建业股份涨停;

广电系午后异动,广电网络涨停;

稀土永磁午后崛起,焦作万方直线涨停;

天然气板块尾盘发力,新天然气涨停;

国产芯片概念严重分化,申通地铁、创元科技、台基股份、文一科技涨停,亚翔集成、新莱应材跌停;

光刻胶概念股大跌,蓝英装备跌停;

头盔概念再度重挫,国立科技、南京聚隆跌停;

特高压题材回调明显,国电南自、通光线缆跌停。


格上机会指数一览

今日,格上机会指数为81.13,仍远高于荣枯线50,意味着机会仍远大于风险,未来1-3年盈利概率很大。


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温馨提示:格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的,格上机会指数高于50,则表明目前A股市场的机会远大于风险;格上机会指数介于1-50,表明市场仍有机会,但数值越小风险越大;格上机会指数小于0,则表明市场风险远远大于机会,必须马上清仓。


热点新闻点评

新闻一:5月22日,国务院总理李克强作政府工作报告,报告约9500字,为改革开放40年来最短。报告主要提到了2019年工作回顾,2020年重要目标,2020年政策取向以及2020年重点工作,并且未提出全年经济增速目标。


格上认为:在两会召开之前,市场普遍预期GDP增速可能会设到2%-3%,或者不设置具体的经济增速,将稳就业稳民生放到重要位置。整体来看,还是比较符合预期的,但没有超出预期,而不明确具体的GDP目标数字,这在两会中属于首次。


至于为什么不设置GDP具体增速?报告指出“主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大,这样做,有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。守住“六保”底线,就能稳住经济基本盘。”


今年外部环境严峻,各国疫情有可能反复,淡化经济目标更能突显主动性。如果经济目标设置的较低,虽然能完成,但对市场预期也没有多大帮助;如果设置的过高,又容易不切实际,打乱注重经济质量和效率的运行节奏。因此,不提目标,在事实的基础上,科学合理的尽最大地努力完成经济目标,是更好的选择。


在政府工作报告披露之后,市场呈现下行,一方面源于没有超预期的政策出台,具体的GDP目标也没有设置;另一方面源于,之前市场期待的超预期的政策落空,叠加3月底以来市场上行较快,估值提升幅度较大,市场有所回调也属于正常现象。


接下来A股市场会如何反应?短期市场由于对经济目标以及超预期政策的落空将有所回调,但回调的空间有限。

首先,虽然政策没有超预期,但也没有低于预期;

其次,3月份大概率是全年最恐慌的时候,当时面临的一系列问题已经逐步得到改善,这个位置提供了很强的安全支撑,各大指数距离当时大概3%-8%;

第三,目前我国的宏观环境已经从“业绩大幅下行+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”,在这样的环境中,股票类资产仍具备较高的性价比,整体来看大方向依旧向上。


新闻二:5月22日,政府工作报告对货币政策、中小微企业贷款有了新提法!更为倾斜实体经济,且更为稳企业!


格上认为:首先,货币政策力度继续宽松,M2增速或达到两位数,稳健的货币政策要更加灵活适度,

1)运用好总量和结构性政策工具,通过降准、公开市场操作、中期借贷便利投放等政策工具组合使用; 

2)畅通货币政策传导机制,适时适度下调政策利率和存款基准利率,引导LPR下行,切实降低实体经济融资成本。预计今年末M2增速超过12%,信贷和社会融资规模增速超过13%,明显高于去年。


第二,创新货币政策工具,引导资金流向重点领域。央行可以采取扩大抵押品范围、适度提高抵押率等方式,创新货币政策工具,向金融机构提供流动性支持,引导资金流向重点领域和薄弱环节,实现“宽货币”向“宽信用”转化。


第三,延期还本付息政策再延长,让普惠金融主体更长期地复工复产,主要针对的是普惠型小微企业,以及遇到困难的企业。从实体经济角度看,只有保住了这部分主体,“六保”才有支撑。


第四,从30%提升到40%,小微企业将获大行更大支持。大行机构网点多、遍布全国各地,同时资金成本较低。因此,再提大型商业银行在普惠型小微企业贷款中的增速,有利于发挥大行的比较优势,在支持小微企业贷款量增、面扩、价降等方面,都会发挥积极的作用。

 

市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。

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