大扩容！证券私募规模增长30%，“百亿俱乐部”破50家

今年，突入其来的新冠疫情，并没有妨碍资本市场走出震荡向上的行情，截至今日沪深300指数上涨了16.51%，创业板指上涨50.15%。也没有浇灭投资者参与权益类基金的热情，不光公募基金行业频出爆款基金，私募基金行业也出现部分知名私募产品一上架就被秒杀的现象。

在这样的背景下，基金表现出明显的赚钱效应和吸金效应，在私募行业，很多股票型私募管理人出现规模和业绩的齐升，甚至有的私募机构因为短期规模快速增长而选择暂时“封盘”。

证券类私募行业扩容至3.18万亿，较去年增长30%

基金业协会数据显示，私募基金行业稳步发展，并在今年迎来多项突破。一是，今年8月份，私募基金行业管理规模突破正式突破15万亿，目前行业最新规模达15.12万亿；二是，证券类私募基金在7月份突破3万亿，目前最新管理规模3.18万亿。

三是，证券类私募基金迎来大扩容，管理规模较去年底增长30%。基金业协会数据显示，跟去年底数据相比，私募行业管理人数量变化不大，全行业仅增加9家私募管理人，而证券类私募管理人减少13家，目前有8844家。但私募基金行业产品数量和管理规模今年涨幅均在10%以上，其中证券类私募基金的增长速度明显高于行业平均水平，产品数量增长了21.41%，管理规模增长近30%。

百亿私募增至50家，总规模占证券私募行业的36.43%

在证券类私募整体大扩容的背景下，百亿私募也迎来不少新成员。截至目前，证券类私募行业的百亿机构增至50家，较去年底增加了10余家。

其中，新进入“百亿俱乐部”的私募机构大部分来自股票策略，包括石锋资产、彤源投资、汉和资本、于翼资产、聚鸣资产、林园投资、东方港湾、檀真投资、迎水投资、礼仁投资、宁泉资产、进化论资产、煜德投资等私募机构。也有部分量化机构，像九坤投资、鸣石投资、金锝资产等。

分地区来看，上海是今年新增百亿私募机构的主要区域，作为国际金融大都市，吸引了大批金融机构的加入，目前上海已反超北京成为百亿私募数量最多的地区，共计有23家，其次是北京（15家）和深广及其他地区（12家）。

此外，格上研究显示，在3.18万亿的证券类私募管理规模中，百亿机构共管理1.16万亿，占比从32.38%增长到36.43%，相比2019年增加了4.04个百分点，龙头效应明显。龙头私募无论在品牌，还是过往投资经验、投研团队搭建、投资体系等方面均走在行业前列，资金上更容易受到青睐，我们认为未来这种趋势还将继续。

百亿私募平均收益27.80%，石锋以超80%的收益夺得冠军

今年，百亿私募的赚钱效应也非常明显。在格上研究统计的50家百亿私募中，截至2020年10月16日，有39家有完整今年以来收益，其平均收益达27.8%，高于同期私募行业及股市大盘表现（私募行业平均收益25.94%，沪深300上涨16.97%，万得全A指数上涨21.22%）。

其中，百亿私募旗下股票型基金（含量化股票多头）的平均收益达36.87%。有19家旗下股票型基金的平均收益超过30%，6家超50%。

在50家百亿私募中，石锋资产以平均84.31%的收益位列榜首，聚鸣投资、彤源投资分别占据第二、第三的位置，这三家均是今年新加入“百亿俱乐部”的成员。

未来机会大于风险，三季报是布局2021年的重要指标

近期，市场成交情绪低迷，风险偏好明显降低，市场震荡回落，尤其是前期涨幅较多的板块出现较大调整，面临美国大选的临近、上市公司三季报的披露，未来市场将如何演绎？存在哪些风险？格上研究调研了部分百亿私募，了解他们对于未来资本市场和投资机会的看法。

景林资产高云程认为未来机会大于风险，美国大选无论结果如何，中美竞争大趋势不会变化，但机会大于风险，尘埃落定之后，中国最核心的优质资产将会更加奇缺。由于货币超发，明年全球存在通货膨胀超预期的可能性，需要提前布局可以抵抗通胀、甚至能从中受益的板块。当前市场部分热门公司和行业估值处于历史高位，未来需要在相对便宜的港股和中概股里面寻找更多低估的公司，警惕龙头公司的业绩不达预期，还需要关注流动性的拐点变化。

石锋资产认为未来一年的投资将会是非常复杂的，因为一方面今年的投资超额收益来自于大疫情之后的大放水，而有放水就会有收水，未来的一年内必然会出现收货币、收信用、收财政的三紧状态。政策环境收紧不一定会带来市场的暴跌，但是必然会带来市场波动的加大；另外一方面，虽然三季度的宏观经济数据处在上升状态中，但是必须要清醒的认识到，这次只是一次经济的复苏，并不是进入经济上升周期，所以未来一年经济增速的恢复是有限的，这也会在一定程度上加大市场波动的幅度。今年的三季报是经济进入平稳期后首份财报，会反映明确的企业实际经营情况，所以需要对上市公司三季报更多的关注，同时三季报数据也是布局2021年重要的指标，石锋还是会把更多的精力放在三季报中，挖掘未来的结构性机会。