格上每日收评—2026年10月12日

今日市场

今日市场三大指数集体收跌，呈现“指数分化、结构切换”格局。上证指数下跌0.43%报3797.24点，深证成指下跌2.03%报12384.87点，创业板指下跌2.61%报2963.82点；科创50下跌2.10%报1426.72点，万得全A下跌1.45%报6018.66点，中证500下跌2.18%，沪深300下跌0.68%，茅指数微跌0.01%，宁组合下跌0.84%，北证50下跌2.46%报1011.75点。盘面上，权重与红利方向相对抗跌，上证指数全天跌幅显著小于深市与创业板，银行、非银金融、食品饮料、传媒逆势收红；而前期涨幅较大的科技成长与资源板块集体调整，通信、电子、有色金属、基础化工跌幅均超过2.8%，创业板指与科创50明显承压，市场呈现典型的“高低切换”特征——资金从高位算力硬件链与资源股撤出，转向低估值金融、红利与必选消费防御方向。个股层面跌多涨少，全市场1167只个股上涨、4317只个股下跌、81只平盘，赚钱效应明显转弱。沪深两市成交额1.54万亿元（沪市0.71万亿元、深市0.82万亿元），较上一交易日（10月9日）的1.90万亿元缩量约0.36万亿元，量能明显萎缩，显示观望情绪升温。盘面上，31个申万一级行业中5个行业上涨、26个行业下跌，银行、传媒、食品饮料涨幅居前，通信、电子、有色金属跌幅居前。消息面上，国内政策面持续偏暖，国务院10月9日印发《关于发展新质生产力的意见》，证监会10月9日就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》公开征求意见（12年来首次系统性大修，权益类基金成立门槛由2亿元降至5000万元，非FOF基金投资其他基金上限由10%提高至30%），财政部10月9日安排使用地方政府债务结存限额5500亿元（一般债务3000亿元、专项债务2500亿元）。

截至收盘，今日上证指数收于3797.24点，下跌0.43%，成交额为0.71万亿元；深证成指收于12384.87点，下跌2.03%，成交额为0.82万亿元；创业板指收于2963.82点，下跌2.61%。今日全市场上涨个股数量为1167只，下跌个股数为4317只。

从风格指数上来看，今日五大风格指数涨跌互现、分化明显。金融风格领涨，涨幅为1.13%，主要受银行、非银金融等大金融板块逆势走强带动；消费风格小幅下跌0.31%，内部结构明显分化。

盘面上，31个申万一级行业中5个行业上涨、26个行业下跌，其中银行，传媒，食品饮料行业领涨，涨幅分别为2.32%，1.47%，0.64%。通信，电子，有色金属行业领跌，跌幅分别为-4.49%，-3.20%，-3.14%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.13%，高于均值，低于一倍标准差。风险溢价指数近期维持高位，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：中央印发《关于发展新质生产力的意见》，证监会时隔12年大修公募基金运作办法（权益类基金成立门槛降至5000万元）；财政部安排5500亿元地方债结存限额、发改委召开民营企业座谈会

国内政策面在假期后密集发力。中共中央、国务院10月9日印发《关于发展新质生产力的意见》，围绕科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新、人才工作机制创新5个方面提出19项重点举措，明确全面实施“人工智能+”行动，加快推进智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、人形机器人等新一代智能终端场景应用，强化算力、算法、数据高效供给，因地制宜布局国家人工智能行业应用中试基地和高价值应用场景，支持优质科技型企业上市融资并优化并购重组、股权激励制度。

中国证监会10月9日就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见，为12年来首次系统性大修：将股票基金、混合基金、FOF的成立门槛从2亿元/2亿份降至5000万元/5000万份（降幅75%）；将非FOF基金投资其他基金的比例上限从10%提高至30%；允许FOF投资ETF联接基金；强化逆周期布局、投资风格稳定性与迷你基金强制退出机制；对管理人、托管人违法罚款上限由3万元提升至10万元，危害金融安全的提至20万元。

财政政策方面，财政部10月9日安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，其中一般债务结存限额3000亿元全部分配县区、用于提高县区一般公共预算保障能力，专项债务结存限额2500亿元分配给四季度有实际项目资金需求的地区、向经济大省倾斜，聚焦“六张网”建设等重点领域；同日发布的《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》提出，将有力有效实施更加积极的财政政策，根据宏观经济运行情况及时谋划出台务实管用的增量政策。国家发展改革委主任郑栅洁10月10日主持召开民营企业座谈会，强调四季度是全年收官关键窗口期，将加大逆周期调节力度，加强宏观政策取向一致性评估，推动“十五五”规划、“六张网”建设实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，及时谋划更多带动性强的政策工具。影响方向上，政策面持续托底，科技成长、高端制造、AI应用、新能源汽车、机器人等与新质生产力相关的方向获得中长期制度红利；公募基金降低成立门槛有利于扩大产品供给、吸引中长期资金入市；财政加力与地方债发行支撑基建和“六张网”投资，利好相关产业链。整体政策意图在于稳预期、扩内需、强科技，对A股形成情绪与资金面的双重支撑。今日盘面上，银行、非银金融等大金融板块逆势走强，与政策面偏暖形成呼应。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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