格上每日收评—2026年10月15日

尊敬的格上基金投资者下午好，欢迎各位收听今日的每日收评。

今日市场

今日市场三大指数集体收跌，市场呈现普跌格局，高估值成长与周期资源同步深度回调。沪深两市成交额1.63万亿元，较前一交易日放量约0.22万亿元。总体上，个股跌多涨少，全市场425只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有2个行业上涨，其中食品饮料，非银金融行业领涨，通信，国防军工，机械设备行业领跌。消息面上，美国9月CPI同比上涨3.7%、核心CPI上涨2.6%，双双超出市场预期，我国前三季度社融数据公布。

截至收盘，今日上证指数收于3707.48点，下跌1.59%，成交额为0.77万亿元；深证成指收于11816.79点，下跌2.43%，成交额为0.86万亿元；创业板指收于2783.17点，下跌2.92%。今日全市场上涨个股数量为425只，下跌个股数为5105只。

从风格指数上来看，今日各风格指数普遍回落，其中金融风格的个股表现相对抗跌，成长风格的个股跌幅最大。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中2个行业上涨、29个行业下跌，其中食品饮料，非银金融行业领涨，涨幅分别为0.72%，0.40%。通信，国防军工，机械设备行业领跌，跌幅分别为-4.64%，-3.98%，-3.65%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.26%，高于均值，低于一倍标准差。风险溢价指数近期维持高位，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国9月CPI同比上涨3.7%、核心CPI上涨2.6%，双双超出市场预期

北京时间10月14日晚间（美东时间10月14日上午），美国劳工统计局公布9月消费者物价指数：CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%和前值3.4%；环比上涨0.6%；剔除食品与能源的核心CPI同比上涨2.6%，高于预期的2.5%和前值2.4%，环比上涨0.3%，双双超出市场预期。

从结构看，涨价来源较为广泛：能源分项中汽油价格环比上涨9.1%，住房分项中业主等价租金环比上涨0.3%，娱乐、二手车、机票、医疗保健等分项涨幅亦有所扩大，说明在油价输入性冲击之外，住房、核心商品与服务价格同步回升，通胀黏性尚未解除，“更高更久”的利率路径叙事被重新强化。政策预期方面，据CME“美联储观察”工具，市场对10月底加息的隐含概率一度由不足三成飙升至50%，随后回落至不足四成；相较于10月是否加息，市场更为担忧的是美联储后续需要多次加息的猜想重新摆上台面。

资产价格方面，通胀超预期叠加美债收益率上行与美元走强，全球风险偏好明显回落：美股科技板块承压走弱，纳斯达克指数创7月以来最大单日跌幅，费城半导体指数下跌4.3%，芯片股指数录得六连跌、创2025年5月以来最长下跌纪录，新兴数据中心开发商CoreWeave的债券价格暴跌、收益率升至15%以上，市场对AI融资可持续性的担忧进一步发酵，纳斯达克中国金龙指数下跌1.39%。

新闻二：前三季度社会融资规模增量累计27.46万亿元，9月末M2同比增长7.2%，融资结构向直接融资倾斜

央行今日以加量续作方式投放中长期流动性，同时前三季度金融统计数据出炉。流动性操作方面，中国人民银行10月15日发布公告，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天），到期日为2027年4月15日（遇节假日顺延）；本月6个月期买断式逆回购到期量为5000亿元，本次操作加量2000亿元，叠加其他期限工具，10月公开市场合计净投放达4000亿元，相较9月的“等量续作”明显转向积极。这一操作的核心在于向银行体系大规模注入中长期资金、维护市场流动性充裕，直接对冲了近期政府债发行缴款、跨月与税期等因素带来的资金面扰动；从价格看，当日7天期逆回购操作利率维持1.40%不变、政策利率保持稳定，操作仍属“精准滴灌”而非“全面放水”，后续政策落地节奏与总量工具的使用仍是关键变量。

金融数据方面，央行同日公布2026年前三季度金融统计数据：前三季度社会融资规模增量累计为27.46万亿元，比上年同期少2.63万亿元；前三季度人民币贷款增加11.52万亿元；9月末广义货币（M2）余额359.63万亿元、同比增长7.2%，狭义货币（M1）同比增长3.2%，社会融资规模存量468.17万亿元、同比增长7.1%。结构上看，本次数据的核心特征是我国融资结构正在发生深度转型：直接融资占比首次大幅超过银行贷款，企业债券净融资2.75万亿元、同比多增1.18万亿元，债券与股票融资在社融增量中的占比持续上升，而同期对实体经济发放的人民币贷款同比少增3.04万亿元，信贷对信用的传统主导地位有所弱化，反映新质生产力领域的融资需求更多通过直接融资渠道满足。

总量层面，M2与社融存量增速均保持在7%以上的合理水平，与经济增长和价格总水平的预期目标相匹配，货币总量保持宽松；但M1同比仅增长3.2%、居民储蓄意愿仍处高位，也说明资金周转效率偏弱、货币向实体传导仍待改善。影响方向上，加量投放与社融结构优化对债市构成直接利好，对权益市场则通过流动性呵护与政策预期渠道形成支撑，但“总量宽松、效率偏弱”的组合意味着市场更依赖结构性政策与产业催化。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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