12月中央政治局会议有何信号?

12月中央政治局会议有何信号?

12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。“提质增效”、“加大逆周期和跨周期调节力度”、“做优增量、盘活存量”等表述是本次会议的重点关注。

本次中央政治局会议指出“主要经济指标表现良好”、“稳中有进，高质量发展取得新成效”，相较于今年4月政治局会议更为积极，肯定了2025年上半年以来经济的好转。另外，会议也指出了“经济运行依然面临不少风险挑战”。具体来看，会议有如下几个重点线索：

1. “十四五”收官圆满，“十五五”良好开局

会议认为，2025年我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定。2024年12月政治局会议指出，“重点领域风险化解有序有效”，经过一年的努力，重点领域风险化解已经取得了积极进展。

本次政治局会议以“‘十四五’即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局”开篇，以“实现‘十五五’良好开局”“编制好国家和地方‘十五五’规划及专项规划”的战略部署展望未来。“十四五”的圆满收官为“十五五”开局筑牢了坚实根基。

2. 总量目标：扩大内需，提质增效

去年12月会议对应表述为“稳中求进、以进促稳”，体现出2025年聚焦总量，关注进和稳，对于2026年经济工作强调“要坚持稳中求进、提质增效”，说明2026年工作更加重视质和效，即推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，且质在量前。

从工作方向而言，会议指出“持续扩大内需、优化供给”，“做优增量、盘活存量”。“扩大内需”依然被排在了各项工作的第一位，且扩内需要激发新的增长点并挖掘现有增长点，全面提高资源配置效率。

从具体分项而言，“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”是核心目标。稳就业是底线，政策将通过支持新型基建、服务业等吸纳就业能力强的领域，实现“发展促就业”；稳企业是核心，通过财政补贴与信贷纾困精准对接中小微企业；稳市场说明央行仍将支持资本市场稳定的“类平准基金”作用，遏制非理性波动，提升政策连续性与透明度，修复市场主体信心，股市或难出现持续大跌的局面。

3. 整体政策基调：更加积极

本次政治局会议明确“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，总体政策基调与去年9月24日政治局会议以来的积极政策基调一致。

自2024年12月政治局会议以来，本次会议已经是连续第四次经济主题的会议宣布实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。当前我国正处于新旧动能转换的关键期，叠加国际经贸环境复杂多变，宏观政策的主动发力尤为重要。会议将财政与货币的“双积极”定位为政策核心，构成政策发力的核心支撑。

对比去年12月政治局会议的“加强超常规逆周期调节”，本次会议指出要“增强政策前瞻性针对性协同性”、“发挥存量政策和增量政策集成效应”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。

2024年一系列稳增长政策密集落地，叠加9月起两项聚焦投资端的5000亿元级政策工具持续加码，当前政策调控需进一步统筹兼顾短期经济刺激效果、长期结构性改革推进与政策可持续性空间，重点发力提升前期已出台政策的实际落地成效。2025年11月11日，中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，其中“跨周期调节”这一关键表述清晰凸显了当前货币政策在短期稳增长与长期调结构之间寻求动态平衡的核心导向。

往后看，财政政策方面，预计2026年赤字率将维持在4%左右，债务规模适度扩张，广义财政支出增速将持平或稍高于名义经济增速；货币政策方面，预计2026年有望降准降息。

4. 重点领域工作部署

与去年12月政治局对比来看，明年重点工作任务由9条缩减至8条。顺序上，科技创新、改革、对外开放仍然位列2-4位不变。去年的城乡融合与区域联动合并为一条，绿色“双碳”、民生位列之后。防风险由第5位降至最后1位。三大重点领域风险中，地方政府化债持续推进

总体而言，本次12月召开的中央政治局会议为2026年经济工作划定初步航向，会议聚焦内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等核心领域。接下来，重点关注中央经济工作会议的部署以及具体措施。

资本市场而言，其释放的政策信号为A股市场注入了稳定的预期支撑与信心动能。短期来看，虽然10月份主要宏观数据相对偏弱，但中美贸易相对缓和，且市场在前期经历了一定调整，后市有望保持震荡修复状态。长期来看，2026年是“十五五”开局年份，相应五年规划落地将推动新质生产力相关领域的发展，此次政治局会议进一步明确2026年政策基调继续保持实施更加积极有为的宏观政策，为后续A股市场继续长期平稳运行奠定坚实基础。