格上每日收评—2025年12月17日

今日市场

今日A股三大指数集体走强。沪深两市成交额达到1.81万亿元，较昨日有所放量。总体上，市场热点快速轮动，全市场超3600只个股飘红。盘面上，31个申万一级行业中有28个行业上涨，其中通信，有色金属，电子行业领涨，农林牧渔，国防军工，煤炭行业下跌。消息面上，美国11月非农数据出炉，新增非农就业略超预期上行，但9月和10月新增就业经历下修，说明美联储12月降息的确有一定必要。国内方面，社保基金会指出，充分发挥长期资金、耐心资本作用。

截至收盘，今日上证指数收于3870.28点，上涨1.19%，成交额为0.77万亿元；深证成指上涨2.40%，成交额为1.04万亿元；创业板指上涨3.39%。今日两市上涨个股数量为3623只，下跌个股数为1634只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有28个行业上涨，其中通信，有色金属，电子行业领涨，涨幅分别为5.07%，3.03%，2.48%。农林牧渔，国防军工，煤炭行业下跌，跌幅分别为0.54%，0.20%，0.11%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.84%，低于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅回暖，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国11月非农数据出炉！

新增非农就业略超预期上行，但9月新增就业经历下修。11月美国新增非农就业6.4万人，较10月份初值（-10.5万）有较大改善，且略高于市场预期。趋势上看，近3个月平均新增就业2.2万人，有一定程度回暖，不过仍在低位。11月非农就业数据虽超市场预期，但10月新增非农大幅下行，说明美联储12月降息的确有一定必要。

劳动参与率相对稳定，失业率上升。11月美国劳动参与率录得约62.5%，失业率约为4.6%。劳动参与率保持相对稳定的同时失业率上行，指向美国劳动力市场确有降温，与11月非农就业数据有一定分歧。

虽然11月非农就业数据显示当前美国就业市场可能仍在缓慢向下，但结合美联储12月FOMC的表态以及近期美联储官员们的发言来看，美联储短期内降息的可能性并不高。CME Fedwatch工具显示，非农数据公布后，市场预期2026年降息两次，2026年1月暂停降息概率为73.4%。

新闻二：社保基金会：充分发挥长期资金、耐心资本作用

社保基金会12月16日消息，社保基金会党组书记、理事长刘昆12月15日主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究贯彻落实工作。会议强调，要推动党中央决策部署在理事会落地落实，要稳妥审慎抓好基金投资运营，要着眼长远谋划推动基金事业发展。

会议指出，中央经济工作会议是党的二十届四中全会后党中央召开的一次十分重要的会议，全面总结了2025年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2026年经济工作，具有很强的思想性、战略性、指导性，为扎实做好明年经济工作，确保“十五五”开好局、起好步指明了前进方向、提供了根本遵循。

会议认为，2025年我国经济顶压前行、向新向优发展，“十四五”时期党和国家事业取得新的重大成就，根本在于以习近平同志为核心的党中央领航掌舵，在于习近平新时代中国特色社会主义思想的科学指引。理事会党员干部要深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，切实把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神上来，统一到党中央关于经济形势的科学判断和对经济工作的决策部署上来。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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