格上每日收评—2025年12月18日

今日市场

今日A股走势分化，三大指数涨跌不一。总体上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超2800只个股下跌。银行、煤炭、石油石化领涨，但是电力设备、通信、电子领跌，沪市跑赢深市。从资金层面看，市场处于从高波动成长股向低估值防御股的风格切换阶段，银行、煤炭等板块凭借低估值、高股息特性获得资金青睐，而前期涨幅显著的科技板块面临集中获利回吐压力。美股科技股遭遇重挫，英伟达市值大幅蒸发，拖累A股科技板块情绪；同时日本央行议息会议引发的全球流动性担忧，进一步加剧了成长股的调整压力。此外，银行、煤炭等板块估值处于历史低位，而科技板块前期累计涨幅较大，估值修复空间收窄，短期调整具备合理性。尽管市场出现短期分化，但岁尾年初A股跨年行情的基础依然坚实。从流动性来看，央行已连续7个月通过逆回购注入中期流动性，宽松环境为市场提供了资金支撑。政策层面，“十五五”规划启动带来的政策预期升温，财政发力与产业政策密集落地，为市场注入信心。

截至收盘，今日上证指数收于3876.37点，上涨0.16%，成交额为7049亿元；深证成指下跌1.29%，成交额为0.95万亿元；创业板指下跌2.17%。今日两市上涨个股数量为2843只，下跌个股数为2413只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中金融风格的个股涨幅最大，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有12个行业上涨，其中银行，煤炭，石油石化行业领涨，涨幅分别为1.97%，1.89%，1.25%。电力设备，通信，电子行业下跌，跌幅分别为2.22%，1.58%，1.51%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.79%，低于一倍标准差，风险溢价指数近期小幅震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：海南自由贸易港今日正式启动全岛封关

自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。至此，进口征税商品目录、货物流通税收政策、禁限清单、加工增值内销免关税政策、海关监管办法等一系列封关政策及配套文件同步实施。封关是海南自贸港建设新阶段的开始，封关后还将不断扩大开放领域，持续完善政策制度体系，努力打造引领我国新时代对外开放的重要门户。

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰指出，建设海南自由贸易港，是习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的改革开放重大举措，是党中央着眼于国内国际两个大局、为推动中国特色社会主义创新发展作出的重大战略决策。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，自由贸易港建设工作取得积极成效，全岛封关基础条件已经具备，海南自由贸易港全岛封关正式启动。要以全岛封关运作为契机，持续深化重点领域改革，扎实推动高质量发展，不断完善风险防控体系，把海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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