格上每日收评—2026年01月07日

今日市场

今日A股量价微涨，但是个股跌多。盘面上，31个申万一级行业中有17个行业上涨，其中综合，煤炭，电子行业领涨；石油石化，非银金融，美容护理行业领跌。消息面上，央行明确2026年七大重点工作，特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶石油。

1月7日市场温和分化并非意外，而是连续强势上涨后的理性调整，核心源于两方面因素的叠加。一方面，前期获利盘的集中回吐压力显现。在新年首个交易周的前两个交易日，A股迎来“开门红”行情，沪指实现13连阳突破十年新高，期间不少板块和个股累计涨幅显著，脑机接口、商业航天等主题板块涨幅超10%，部分个股涨幅更是突破30%。经过连续上涨，市场积累了大量获利筹码，在4000点整数关口附近，部分投资者选择落袋为安，导致个股层面出现明显回调，而权重股的护盘则支撑指数实现微涨，形成指数强、个股弱的分化格局。另一方面，市场正处于从估值驱动向盈利驱动的切换阶段，风格逐步向均衡化演进，资金调仓引发板块分化。此前的普涨行情主要由流动性宽松、政策预期升温等因素推动，属于估值修复行情。随着市场站上4000点，资金开始回归理性，对标的选择更加挑剔，前期涨幅较大的高估值题材股面临资金流出压力，而具备基本面支撑、估值合理的板块则获得资金青睐，这也解释了为何1月7日煤炭、电子、通信等具备明确逻辑支撑的板块能够逆势领涨。

后续走势而言，从中长期来看，支撑市场上行的核心逻辑依然稳固。其一，宏观经济复苏态势明确，2025年12月以来，世界银行、国际货币基金组织等多家国际机构密集上调2026年中国经济增速预期，国内PMI连续多月保持在荣枯线以上，工业增加值稳步增长，企业盈利持续修复，为股市提供了坚实的基本面支撑。其二，政策面持续发力，2026年作为“十五五”开局之年，央行明确继续实施适度宽松的货币政策，将灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，同时加大对科技创新、扩大内需等重点领域的金融支持，政策红利持续释放。其三，估值优势显著，当前上证指数、深证成指的PE（TTM）均位于2010年以来的历史中位数附近，相较于标普500、纳斯达克等全球主要市场指数显著偏低，吸引全球资本加速配置中国资产，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。

从短期来看，市场面临多重调整压力，震荡整固需求上升。获利了结压力仍需释放，前期13连阳行情中积累的大量获利盘尚未完全消化，短期内资金出逃引发波动的风险依然存在。另外，目前我国融资余额已达2.54万亿元的历史新高，高杠杆资金的脆弱性可能加剧市场波动。综合来看，短期市场大概率在4000点附近展开震荡整理，消化获利盘压力后，才有可能进一步向上拓展空间。

截至收盘，今日上证指数收于4085.77点，上涨0.05%，成交额为1.20万亿元；深证成指上涨0.06%，成交额为1.66万亿元；创业板指上涨0.31%。今日两市上涨个股数量为2164只，下跌个股数为3188只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中成长风格的个股表现最好，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有17个行业上涨，其中综合，煤炭，电子行业领涨，涨幅分别为3.86%，2.47%，1.25%。石油石化，非银金融，美容护理行业领跌，跌幅分别为1.73%，1.13%，1.03%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.47%，位于一倍标准差之下。风险溢价指数近期向上震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：央行明确2026年七大重点工作

1月5日至6日，2026年中国人民银行工作会议召开。会议总结2025年工作，分析当前形势，研究中国人民银行“十五五”改革发展规划，部署2026年工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲话。

会议强调，中国人民银行要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效，深化金融改革和更高水平对外开放，增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

会议明确了2026年要重点抓好的七方面工作：一是持之以恒推进全面从严治党，二是继续实施好适度宽松的货币政策，三是提升金融服务实体经济高质量发展质效，四是稳妥化解重点领域金融风险，五是持续深化金融改革和对外开放，六是积极推动全球金融治理改革，七是进一步提升金融管理和服务能力。

关于继续实施好适度宽松的货币政策，会议要求，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配；畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行；有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本；保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险。

为提升金融服务实体经济高质量发展质效，会议明确，进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施好考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升金融服务专业化精细化水平；完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持；高质量建设和发展债券市场“科技板”；用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放；优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力；加强重点供应链融资信息服务平台监管。

在稳妥化解重点领域金融风险方面，会议指出，继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出；推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正；

充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱；完善金融市场监测指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理；建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用；强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动。

围绕持续深化金融改革和对外开放，会议提出，加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理；强化金融基础设施统筹监管；深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排；支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，维护香港金融市场的稳定和繁荣发展；发挥好央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，推动金融机构改进跨境金融服务；完善人民币跨境使用基础设施；欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债；扩大快速支付系统互联范围，推进二维码互联互通合作。

针对积极推动全球金融治理改革，会议明确，统筹开展多双边货币金融合作；继续深化与国际货币基金组织、多边开发机构等国际组织合作，依托二十国集团等多边平台，推进全球宏观政策协调，参与国际金融规则制定；支持国际货币基金组织上海中心建设。

为进一步提升金融管理和服务能力，会议明确，推动重点立法修法项目；研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系，持续做好金融“五篇大文章”、融资平台债务等重点领域统计监测；巩固现金使用环境建设工作成效；持续提升经理国库管理质效；稳妥实施好一次性个人信用修复政策；进一步健全社会征信体系；常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务；从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管；强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动；深化科技管理与创新应用；稳步发展数字人民币等。

会议指出，2026年是“十五五”规划开局之年，中国人民银行要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，求真务实、迎难而上，以更加饱满的工作热情，更加勤勉、务实、专业、担当的工作作风，推动金融高质量发展，为“十五五”开好局、起好步贡献力量。

新闻二：特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶石油

当地时间1月6日，美国总统特朗普宣布，委内瑞拉临时政府将向美国移交3000万至5000万桶石油。这些石油将按市场价格出售，而所得资金将由特朗普进行监管，以确保这些资金用于“造福委内瑞拉人民和美国人民”。

特朗普称，已要求能源部长克里斯·赖特立即执行这一计划。石油将由储油船装载，并直接运送至美国的卸货码头。

目前委内瑞拉方面对此暂未做出官方表态。

美国1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事打击，突袭委首都加拉加斯，强行控制总统马杜罗及其妻子并移送出境。特朗普当天还称，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡。

随后，特朗普还表示，将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资，重建石油基础设施并为美国“创造收益”。这一表态进一步显露美方染指委内瑞拉石油资源的企图。消息人士透露，特朗普计划8日召集美国石油巨头高管，商讨提高委内瑞拉石油产量事宜。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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