格上每日收评—2026年02月13日

今日市场

今日市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，量能再度萎缩，沪深两市成交额1.99万亿，较上个交易日缩量1591亿。总体上热点快速轮动，全市场超3800只个股下跌。今日作为春节前最后一个交易日，市场呈现典型的节前效应特征。从资金面看，两融余额连续6个交易日回落至2.7万亿元下方，显示融资盘加速撤离规避长假风险。ETF资金流向显示，宽基ETF较前日缩量明显，反映机构投资者降低操作频率。盘面上，31个申万一级行业中有2个行业上涨，其中综合，国防军工行业领涨，有色金属，建筑材料，石油石化行业领跌。从历史数据看，A股春节后表现显著强于节前。这种规律背后是资金回流与政策催化共振，一方面，节后融资资金通常回流，叠加外资持续净流入，形成增量资金推动；另一方面，3月重磅会议（如"十五五"规划）释放政策红利，为市场提供主题投资线索。消息面上，沪深交易所规范债券通用回购投教，强化风险提示与合规要求。

截至收盘，今日上证指数收于4082.07点，下跌1.26%，成交额为0.85万亿元；深证成指下跌1.28%，成交额为1.14万亿元；创业板指下跌1.57%。今日全市场上涨个股数量为1537只，下跌个股数为3824只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中消费风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有2个行业上涨，其中综合，国防军工行业领涨，涨幅分别为2.06%，0.65%；有色金属，建筑材料，石油石化行业领跌，跌幅分别为3.36%，3.10%，3.09%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.47%，位于一倍标准差之下，风险溢价指数近期震荡，市场情绪回升。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：沪深交易所规范债券通用回购投教，强化风险提示与合规要求

近期，上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布专项通知，针对债券通用质押式回购业务（以下简称“通用回购业务”）投资者教育和宣传工作中存在的描述不准确、风险提示不充分等问题，明确监管要求与整改时限。

两份通知均以规范市场行为、保护投资者合法权益为核心，在监管导向与核心要求上高度一致，同时结合各自规则体系呈现细微差异，共同构建通用回购业务投教工作的合规框架。

通知以规范投教工作、保护投资者合法权益为目标，依据两个交易所的会员管理规则、债券交易规则及投资者适当性管理办法等相关规定提出具体要求。

在核心监管要求方面，沪深交易所提出五方面统一规范：一是要求会员单位通过多种方式开展投教，帮助投资者熟悉业务规则、提示潜在风险；二是明确投教产品和宣传材料需准确合规、通俗易懂，全面披露业务模式、担保品范围、风险特征、回购利率等关键信息，严禁欺诈、误导、诱导行为，禁止承诺保本或保收益、夸大收益等表述；三是强调投资者参与业务前，会员单位需充分提示风险，引导投资者独立判断、自行承担投资风险，签署委托协议时需督促投资者仔细阅读文件内容；四是要求会员单位对照相关法律法规和业务规则，开展投教内容、宣传渠道、适当性管理等方面的自查，于2026年4月30日前完成问题整改；五是明确交易所将开展监督检查，对自查整改不到位、存在违规诱导行为的会员单位，将采取相应自律管理措施。

总的来看，此次沪深交易所发文，既体现了对通用回购业务投教工作的统一监管导向，也通过契合各自规则体系的差异化表述增强了执行针对性。

两份通知的发布将进一步规范券商的投教宣传行为，有效减少误导性信息，帮助投资者树立理性投资观念，为债券市场平稳健康发展奠定基础。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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