研究周刊：市场普涨效应明显，伊美谈判结束未达成协议。

一、 股票市场回顾

（一） 中港美三地市场回顾2026/4/7-2026/4/10

A股：美伊短期停火协议落地，市场走出V型反转强势行情，中小盘指数风格表现优于大盘指数，中证1000表现突出周涨6.13%，万得全A周涨5.15%，创业板指数大涨9.50%。资金明显偏向成长赛道，锂电池、券商、算力产业链轮番爆发，普涨行情特征显著。

港股：市场偏好显著回暖，三大核心指数成功“回血”。恒生指数周涨3.09%，恒生科技指数周涨3.87%，中国互联网指数周涨1.57%。

美股：美股三大指数均大幅上涨，其中标普500指数上涨3.56%，创下自2025年11月以来最佳单周表现，道琼斯工业指数本周上涨3.04%，纳斯达克指数上涨4.68%。

近周数据：2026/4/7-2026/4/10

数据来源：Wind

（二）A股市场风格和各行业表现解读

近周数据：2026/4/7-2026/4/10

数据来源：Wind

统计区间内，涨幅较高的行业为通信、电子、机械设备，电力设备；表现较差的行业为银行、食品饮料。题材方面，锂电池、券商、算力产业链、AI应用轮番爆发，轮动走强。

本周A股市场风格

近周数据：2026/4/7-2026/4/10

数据来源：Wind

本周A股主要指数均大幅上扬，市场风格延续小盘成长占优特征，中信成长风格指数上涨8.19%。

二、重要事件解读

（一）全国PPI同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨

2026年3月份，CPI环比下降0.7%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%；全国PPI同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨；环比上涨1.0%，实现连续6个月上涨，涨幅比上月扩大0.6个百分点，为48个月以来最大涨幅。

CPI数据：春节长假后居民消费、出行需求季节性回落，分项中，食品价格同比回落至0.3%，环比转负至-2.7%；非食品CPI同比回落至1.2%、环比下行至-0.2%。此外，与内需更为相关的核心CPI同比较2月的1.8%回落至1.1%，环比较2月的0.7%下行至-0.7%，且低于过去10年、以及春节同样偏晚年份的季节性水平-0.14%、-0.18%，或体现内需企稳回升态势仍待进一步夯实。

PPI数据：一是国际输入性因素影响国内相关行业价格上涨或降幅收窄。有色金属矿采选业价格同比上涨36.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.4%；石油和天然气开采业价格由上月下降12.9%转为上涨5.2%；石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业价格分别下降4.5%和0.3%，降幅比上月分别收窄。二是国内部分行业供需关系改善，价格有所上行。市场竞争秩序持续优化，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格分别上涨5.2%和2.5%；新动能成长壮大，“人工智能+”加快拓展、算力需求快速增长，光纤制造价格上涨76.1%，外存储设备及部件价格上涨21.1%，电子专用材料制造价格上涨18.7%；绿色转型赋能发展，生物质燃料加工、废弃资源综合利用业价格分别上涨6.1%和0.9%。

（二）证监会发布《关于深化创业板改革，更好服务新质生产力发展的意见》

经国务院同意，中国证监会4月10日发布《关于深化创业板改革，更好服务新质生产力发展的意见》(以下简称《创业板意见》)。这是中国证监会提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能的重要举措，标志着新一轮全面深化资本市场改革向纵深推进。

增设第四套上市标准，这是本次改革最核心的举措，为新兴产业和未来产业领域优质创新创业企业提供更包容的上市通道。近年来，我国新兴产业和未来产业领域创新创业企业不断涌现。这些企业普遍具有前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点，亟需资本市场提供更高效、更匹配的金融支持。为更好适应这些企业发展规律和特点，提升创业板对多元创新的包容性，这次改革增设创业板第四套上市标准，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标进行组合，以更好支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业。

其他关键改革措施​：

① ​试点地方政府推送机制​。地方政府对辖区企业的经营、合规、口碑声誉等方面情况较为了解，由地方政府推送企业信息作为参考，有利于审核部门更加及时全面掌握拟上市企业情况，进一步提高审核注册质效；有利于将有限的上市资源更加精准、高效地配置到优质创新企业，更好发挥资本市场服务新质生产力发展的功能。

② 支持上市公司做优做强，在再融资、并购重组、股权激励制度机制方面优化安排。再融资方面，推动再融资储架发行制度在创业板落地实施，允许“一次注册、多次发行”，完善简易程序再融资制度，简化公司决策程序，提升再融资效率；并购重组方面，持续推动“并购六条”在创业板落实落地，支持创业板上市公司立足主业，吸收合并境内上市未满三年的公司，提升产业链整合质效；股权激励方面，支持规范运作、创新能力突出的创业板上市公司实施股权激励时，灵活设置考核指标。

（三）证监会部署年度立法工作 上交所修订交易规则扩围优化机制

1. 中国证监会结合监管工作实践和市场各方关注，于近日制定了2026年度立法工作计划，对全年的立法工作做了总体部署。中国证监会将按照立法工作计划积极推动各项制度文件出台。纳入中国证监会2026年度立法工作计划的规章项目共有20件，包括”力争年内出台的重点项目”8件以及”需要抓紧研究、择机出台的项目”12件，立法的重心是进一步健全资本市场法律制度体系，提高制度包容性、适应性，加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。

2. 上交所近日起草了《上海证券交易所交易规则(征求意见稿)》。本次修订主要包括以下内容:一是盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。相关调整有助于满足投资者以收盘价交易的需求，延长相关品种的交易时间，便利中长期资金入市。二是基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价，与沪市股票保持一致。相关调整有利于进一步提升基金收盘阶段价格稳定性和定价效率，提高市场机制一致性。三是根据规则变化与业务需要进行适应性修订，包括将前期已公开征求意见的《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知》相关规定一并纳入本次修订，将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%，调整规则表述，优化纪律处分等相关规定。

总结：制度完善与交易机制优化协同发力，将提升资本市场资源配置效率，更好发挥投融资枢纽功能。稳定、公平、高效的市场环境，既有利于企业顺畅融资、降低融资成本，也能引导资金流向优质资产与实体经济重点领域，为经济转型升级提供持续有力的金融支撑。

（四）美国通胀数据发布：油价上涨的传导效应开始显现

3月美国CPI同比反弹至3.3%，创近四年来最大涨幅，但低于预期3.4%，前值2.4%；核心CPI同比升至2.6%，不及预期2.7%，前值2.5%。环比方面，核心CPI上涨0.2%，不及预期0.3%，与前值一致。

油价上涨的传导效应开始显现。3月CPI能源分项同比大幅反弹至12.5%，前值为0.5%。其中，汽油和燃油同比分别升至18.9%和44.2%，前值分别为-5.6%和6.2%，是主要拉动项；电力价格环比重新上涨0.8%，同比增速继续放缓。油价方面，受美伊冲突持续升级影响，3月布伦特原油均价已升至104.2美元/桶，4月前9日均值更是达到了134.4美元/桶。

目前美伊双方进入谈判阶段，即使短期内双方达成长期协议、霍尔木兹海峡完全重开，但石油、汽油、柴油等大宗商品供应恢复至战前水平也需要数月时间。二季度美国通胀大概率很难摆脱高油价的干扰。

（五）海外：伊美谈判结束未达成协议

据伊朗方面当地时间12日凌晨消息，伊美谈判数分钟前结束，由于“美方的贪婪和野心”，双方仍未达成协议。

同日，美国副总统万斯在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的新闻发布会上称，美国与伊朗的谈判未达成协议，他率领的美国谈判代表团将回国。

万斯称，美伊谈判未能达成协议，核心原因在于伊朗未对放弃发展核武器作出明确承诺。万斯指出，美方要求伊朗不仅当前不发展核武器，还需在长期内承诺不获取相关能力与技术，但“尚未看到这样的明确意愿”。他强调，这一目标是美国总统特朗普在谈判中的核心诉求。

此外，当地时间11日，两名知情人士称，美国和伊朗在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的谈判中，双方代表就霍尔木兹海峡的控制权议题相持不下，这一海峡能否重开成为胶着点。其中一名知情人士表示，伊方拒绝接受美方所提“共同管控”霍尔木兹海峡的方案，坚持要求保留对这条关键水道的控制权，称有权向过往船只收取“通行费”。

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