格上每日收评—2026年05月15日

今日市场

今日A股三大指数收跌，沪指跌逾1%。沪深两市成交额3.35万亿，连续8个交易日突破三万亿。总体上，市场热点较为杂乱，全市场超3500只个股下跌。盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中机械设备，煤炭，家用电器行业领涨，有色金属，建筑材料，综合行业领跌。消息面上，我国4月金融数据出炉，如何理解？中美两方总统今日在中南海进行小范围会晤。

截至收盘，今日上证指数收于4135.39点，下跌1.02%，成交额为1.52万亿元；深证成指下跌1.17%，成交额为1.83万亿元；创业板指下跌0.56%。今日全市场上涨个股数量为1811只，下跌个股数为3582只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中稳定风格的个股表现最好，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中机械设备，煤炭，家用电器行业领涨，涨幅分别为0.92%，0.83%，0.81%。有色金属，建筑材料，综合行业领跌，跌幅分别为4.10%，3.45%，2.50%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.32%，位于一倍标准差之下。风险溢价指数近期向上震荡，市场情绪升温。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国4月金融数据出炉，如何理解？

5月14日傍晚央行披露了4月金融数据，新增贷款-100亿元，社融增量6245亿元。4月末，M2增速 8.6%；M1 增速5.0%；社融增速7.8%。

4月新增贷款同比大幅少增，信贷需求持续偏弱。4月新增贷款-100亿，同比少增2900亿，剔除票据贴现的一般贷款显著负增长。4月个贷及对公中长期贷款均同比明显少增，反映信贷需求持续偏弱。由于“早投放早受益”，年初银行信贷投放动力强，信贷投放节奏普遍前倾，Q2信贷增长进一步放缓。实体经济融资需求较弱，贷款利率管控可能促使优质企业发债来置换贷款，使得信贷增长放缓。近年房价下跌及定期存款利率与按揭贷款利率相差较大可能提升按揭早偿压力；内需偏弱，消费信贷需求较弱。4月个贷-7869亿，其中，短贷-4462亿，中长期贷款-3408亿，均同比少增，反映个贷需求持续低迷。4月份对公贷款+3900亿，其中，短贷-4600亿，中长期-4100亿，票据贴现+1.24万亿，对公中长期贷款罕见地负增长。实体经济融资需求较弱，优质企业可能发债置换贷款，今年新增贷款或仍将同比明显少增。

M1增速出现阶段性拐点。央行自2025年1月起启用新口径M1，是在先前M1的基础上，进一步纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。近几年来看，新旧口径M1同比增速走势接近，但新口径M1增速走势更加平稳。今年4月末新口径M1增速5.0%，较上月末回落0.1个百分点，较2月末下降0.9个百分点，随着未来几个月M1同比基数回归正常，M1增速或仍将小幅回落。4月末M2增速8.6%，环比微升0.1个百分点。4月个人存款下降1.94万亿，同比多降0.55万亿，预计与居民提前还贷、购买理财规模较大及炒股（将存款转入股票账户）等有关。

4月社融增速延续回落，2026年社融增速或继续回落。4月份社融增量6245亿（2025年4月社融增量1.16万亿），同比大幅少增，少增主要来自对实体经济人民币贷款、及未贴现银行承兑汇票。4月对实体经济人民币贷款-4006亿，同比少增0.49万亿；委托贷款-283亿，信托贷款-129亿，未贴现银行承兑汇票-5284亿；企业债券净融资4520亿；政府债券净融资9041亿。由于4月社融同比明显少增，4月末社融增速较上月末回落0.1个百分点至7.8%。

短期降息必要性不高。2026年银行计息负债成本率显著下行，信贷需求持续偏弱，社融增量中债券占比提升，买债成为银行支持实体经济的主要手段。一季度经济数据好坏参半，“供强需弱”延续，短期降息的必要性不高。

新闻二：中美两方总统今日在中南海进行小范围会晤

5月15日上午，中美两方总统在中南海举行小范围会晤。

我方指出，特朗普总统此访是一次历史性、标志性的访问，我们共同确定了中美建设性战略稳定关系的新定位，就保持经贸关系稳定、拓展各领域务实合作、妥善解决彼此关切达成重要共识，同意就国际和地区问题加强沟通和协调。访问有利于促进相互理解、加深彼此信任、增进两国人民福祉。这也再次表明，中美在相互尊重基础上实现和平共处、合作共赢，走出一条正确相处之道，是两国人民所愿和世界各国人民所盼。特朗普总统希望让美国再次伟大，我致力于带领中国人民实现中华民族伟大复兴。中美双方可以通过加强合作，促进各自的发展振兴。双方要落实好我们达成的重要共识，珍惜当前来之不易的良好势头，把准方向、排除干扰，推动两国关系稳定发展。

美方表示，非常感谢中方主席邀请到中南海做客。此次访华是一次非常成功的访问，举世瞩目，令人难忘。双方形成一系列重要共识，达成多项协议，解决了不少问题，对两国和世界都十分有益。中方主席是我的老朋友，我十分尊重习近平主席，我们建立了良好的关系。美中关系很重要，一定会越来越好。我愿同习近平主席继续保持诚恳深入沟通，热情期待在华盛顿接待中方主席。

双方还就一些地区热点问题交换了意见。

蔡奇、王毅、何立峰等参加上述活动。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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