格上每日收评—2026年08月20日

今日市场

今日市场三大指数集体收涨、创业板指涨幅居前。沪深两市成交额2.08万亿元，较上一个交易日缩量约0.43万亿元。总体上，个股普涨格局显著，全市场超4000只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有24个行业上涨，其中医药生物，美容护理，商贸零售行业领涨，国防军工，电力设备，综合行业领跌。消息面上，8月LPR报价维持不变。美联储公布上期会议纪要。

截至收盘，今日上证指数收于3903.72点，上涨0.24%，成交额为1.02万亿元；深证成指上涨0.59%，成交额为1.06万亿元；创业板指上涨0.64%。今日全市场上涨个股数量为4091只，下跌个股数为1342只。

从风格指数上来看，今日各风格表现分化明显，其中消费风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有24个行业上涨，其中医药生物，美容护理，商贸零售行业领涨，涨幅分别为3.73%，2.96%，1.83%。国防军工，电力设备，综合行业领跌，跌幅分别为0.85%，0.62%，0.36%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.70%，略高于均值，低于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅回暖，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：8月LPR报价维持不变

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平。8月LPR报价连续维持不变，与市场预期一致，货币政策延续适度宽松基调，继续为实体经济营造适宜的利率环境。

新闻二：美联储公布上期会议纪要

北京时间8月20日凌晨，美联储公布的会议纪要显示，大部分美联储官员认为，若通胀下降未能取得进展，就有必要加息。回顾此前，美联储7月议息会议以9票赞成、3票反对的结果将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%区间。

会议纪要显示，美联储官员们在议息会议中，着重讨论了通胀风险和加息前景。会议纪要写道：多数参会者预计，随着关税以及此前能源价格上涨的影响逐渐消退，今年剩余时间通胀将有所回落；但也有官员指出，通胀可能会更加持久地维持在高位。

许多官员认为，如果通胀不能继续下降，进一步收紧货币政策可能是必要的。少数主张7月加息的官员指出，现在提前行动，可以避免未来被迫进行幅度更大、代价更高的货币紧缩政策。

多位美联储官员认为，中东冲突重新升级显著增加了通胀前景的不确定性，长期冲突可能延长供应链扰动并推高物价。在通胀连续多年高于2%的情况下，持续偏高的通胀最终可能开始影响公众通胀预期以及企业工资、价格制定行为。

部分官员认为，目前AI尚未引发大规模失业。部分岗位被替代的同时，AI基建扩张也创造了新的就业机会。

有美联储官员指出，围绕AI发展以及未来生产率提升的不确定性，使企业在招聘和裁员两端都保持谨慎，形成“少招人、也少裁人”的状态。

相较于劳动市场，美联储官员似乎更担心美国社会大肆加杠杆投资AI的风险。部分官员警告称，AI相关企业的高估值建立在市场对长期盈利前景非常乐观的基础上，一旦这些预期被大幅下修，可能引发广泛资产重估、金融条件收紧，并冲击直接或间接暴露于AI行业的金融机构。

少数官员特别指出，AI行业资本开支越来越依赖借款融资，其中包括来自非银投资者和地区银行的信贷。这意味着AI投资热潮已经不再只是股权市场的估值问题，而开始向信用体系传导。

会议纪要还显示，沃什提出将政策会议次数从每年8次减少到6次。会议纪要写道，沃什认为，如果每年举行6次会议，大致每两个月一次，那么在两次会议之间就能收集到更多信息，同时也能让政策制定者与工作人员有更多时间来研究宏观货币政策方面的问题。

会上并没有就减少开会次数的问题形成结论，会议纪要显示，美联储2026年剩余的开会日程不会受到影响。

美国财政部19日宣布，将扩大对长期国债的回购规模，为债券市场提供更大流动性支持。根据声明，美国财政部对长期国债的流动性支持回购规模将“至少扩大一倍”，由20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至30年期债券。

近期，美国长期国债收益率持续走高。美国30年期国债收益率17日达5.31%，创下2007年6月以来新高。长期国债收益率上升意味着美国政府未来发行债券融资成本进一步增加。

美国财政部消息发布后，美国长期国债收益率显著下跌。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究