私募基金量化投资中的收益率指标都有哪些
2026-08-26 15:56
摘要：收益率指标不是只看"赚了多少钱"这么简单，要从收益本身、风险调整后收益、时间维度、相对基准几个角度综合看
私募基金量化投资中的收益率指标都有哪些
收益率指标不是只看"赚了多少钱"这么简单，要从收益本身、风险调整后收益、时间维度、相对基准几个角度综合看。
1. 基础收益率计算
(1) 简单收益率 (Simple Return)
R = (P_t - P_{t-1}) / P_{t-1}
· 最直观，但多期收益率不能直接相加
(2) 对数收益率 (Log Return)
r = ln(P_t / P_{t-1})
· 为什么量化里更常用：
o 时间可加性——多期对数收益率可以直接相加，简单收益率不行
o 更接近正态分布，方便做统计建模（虽然实际上仍是肥尾）
o 数值上和简单收益率在小幅波动时近似相等
(3) 累计收益率 (Cumulative Return)
简单收益率复利：∏(1+R_i) - 1
对数收益率求和：Σr_i
(4) 年化收益率 (Annualized Return / CAGR)
CAGR = (期末净值/期初净值)^(1/年数) - 1
· 用来消除时间长度不同带来的不可比性——比如3个月赚10%和1年赚10%完全不是一回事，年化后才能比
怎么看：单看收益率数字意义不大，一定要看是在什么时间跨度、什么风险水平下取得的，所以量化里几乎不会孤立看收益率，一定配合下面的风险调整指标。
2. 风险调整后收益指标（核心）
这是量化投资里最重要的一组指标，因为"高收益"如果是靠"高风险"换来的，意义不大。
